新增5家城商行！股票回购增持再贷款加码，稳市信号来了？

股票回购增持再贷款的支持对象为21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例为100%，期限1年，可根据银行需要展期。

11月4日上午，中国人民银行发布公告称，为维护资本市场平稳运行，加力实施股票回购增持再贷款政策。

据了解，股票回购增持再贷款利率再降0.25个百分点至1%。与此同时，《国际金融报》记者获悉，宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行和上海银行此次入围支持对象名单。

受访专家指出，央行明确继续充分满足需求，说明2000亿元不是政策上限，而是当前需求信号，额度保障较充足。展望下一步，再贷款支持对象或可进一步扩大到更多优质城商行与农商行。

5家城商行新增入围

公告显示，自2026年11月4日起，下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%。股票回购增持再贷款的支持对象为21家全国性银行和5家系统重要性城商行，支持比例为100%，期限1年，可根据银行需要展期。银行可在再贷款利率基础上适当加点，合理确定股票回购增持贷款期限和利率，加快贷款投放，增强上市公司、主要股东市值管理能力。

回顾政策创设之初，符合条件的上市公司和主要股东可向国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构申请贷款，本轮适用机构新增5家系统重要性城商行。

11月4日，记者从多家城商行处求证获悉，5家银行分别为宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行和上海银行，适用机构范围进一步扩大。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼对记者指出，新增5家系统重要性城商行具有重要意义。

“这5家银行实力较强、管理规范，位于经济发达区域，更贴近众多上市公司，有助于提升地方上市公司及主要股东回购增持融资的可得性，对市场形成增量渠道和信心支持。”董希淼表示，“但5家数量有限，实际影响取决于其客户储备、投放能力和风控要求，同时需防范资金挪用、过度加杠杆等风险。下一步，再贷款支持对象可以进一步扩大到更多优质城商行与农商行。”

央行在公告中明确，向银行提供充足的再贷款额度保障。据了解，11月2日股票回购增持再贷款座谈会之后，银行已向中国人民银行报送股票回购增持再贷款额度申请超过2000亿元。后续，央行将继续充分满足银行的再贷款需求，支持银行积极对接上市公司、主要股东融资需求。

在董希淼看来，超2000亿元是座谈会后银行报送的再贷款额度申请，首先反映银行参与意愿较强、项目储备较积极；央行明确继续充分满足需求，说明2000亿元不是政策上限，而是当前需求信号，额度保障较充足。

“但申请额度不等于实际投放，后续效果取决于银行客户筛选、上市公司及主要股东真实融资需求和风险管理措施。总体看，这表明政策力度增强，稳市场信号明确。”董希淼进一步指出。

实际利率取决于银行加点

记者注意到，股票回购增持再贷款政策实施已满两年。

2024年10月，央行联合金融监管总局、中国证监会共同发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，创设股票回购增持再贷款机制，引导金融机构向上市公司和主要股东提供贷款，分别支持其回购和增持上市公司股票。

记者梳理发现，股票回购增持再贷款创设时，首期总额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。此后两年间，股票回购增持再贷款利率迎来两次下调，降幅均为0.25%，2026年初降至1.25%。

光大证券金融业首席分析师王一峰指出，再贷款以较低年利率为上市公司回购与股东增持提供资金支持，从参与主体来看，截至2026年7月，5家银行（工商银行、中国银行、中信银行、建设银行、农业银行）合计投放金额占总投放规模比例超七成，国有大行占主导地位。截至目前，股票回购增持贷款签约金额约4400亿元，累计发放量超2800亿元。

“再贷款利率下调0.25个百分点至1%，属于结构性、定向降成本。1%是央行向银行提供再贷款的资金成本，有助于引导银行降低发放回购增持贷款的成本，提升投放积极性，并降低上市公司和主要股东融资成本。”董希淼分析道，“它不同于全面降息，更强调精准支持资本市场和市值管理，传递稳预期、稳市场积极信号。但1%不是企业最终贷款利率，最终成本取决于银行加点，政策效果关键在传导，即银行是否加快投放、企业是否真实使用。”