即便在上周之前还不够明显（其实早就很明显了），这场人工智能投资热潮的新“卡点”已经从设备与能源供给，转移到了资本与政治。

过去三个月里，各家公司似乎在竞相涌向资本市场融资，仿佛担心以后资金就不在了。资本正被疯狂追逐——甚至连那些看起来短期内并不缺钱的公司也加入其中。随后，美国中期选举结果进一步坐实了民调中早已显现的态势：美国人不分党派，对数据中心建设都说：“别建在我家后院。”

而对数据中心的反对，可能还不是该行业面临的唯一政治障碍。国会民主党人如今似乎正准备传唤英伟达首席执行官黄仁勋，原因是他与一名疑似中国间谍的情妇关系，这让这家作为AI“门面”的公司被置于显微镜下审视。

如果资本变得谨慎、以及当地反对意见确实放慢了对数据中心的投资速度，那最终可能会成为大型云计算公司的好消息：亚马逊、微软和Alphabet。这些障碍会在AI军备竞赛中起到某种“军控”作用，并迫使超大规模云服务商的支出低于在其他情况下可能会投入的水平。

市场对AI风险的偏好正在减退。到目前为止，资金紧张对所谓“新云”（neoclouds）的影响最大——这些小型云公司正试图以创纪录的速度成长为大型云公司。这种商业模式建立在一轮又一轮的融资之上，其中大多是债务融资。8月和9月，“新云”公司掀起了一波抢筹现金的动作，三家规模最大的——CoreWeave、Nebius和Nscale——据称在资金龙头关上之前大举加码融资。

在两周前英伟达GTC柏林大会的会场边，Nebius首席执行官阿尔卡迪·沃洛日表示，一些资金来源“暂时关闭了”。