黑石集团（Blackstone）总裁兼COO Jon Gray（“乔恩·格雷”）在2026年9月一次面向100多位全球顶级投资者的闭门演讲。

Jon Gary表示：现在所处的时代就是1870年工业革命的前夜。接下来的二三十年，整个世界的赚钱逻辑要彻底的换天。

以下是Jon Gary在闭门会上的8个核心观点：

1/AI没有泡沫，需求远远跑在了供应的前面，签合同的全是低杠杆的科技巨头，底子稳得很。

2/大模型赚钱的速度人类历史上从来没有过。就Openai和Anthropic这两家，两年前几乎没有收入，现在年化收入直接干到了1,050亿美元，整整涨了100多倍。

半年前两家公司加起来大概估值6,800亿，现合计突破2.3万亿，半年翻了3倍多。

3/AI烧钱多。全球五大云厂商去年资本开支也就是4,150亿，今年直接翻倍到了8,200亿，相当于美国整个GDP的2.5%。

黑石自己就是AI基建的包租公。今年出租的数据中心算力有6G吧，差不多6座大型核电站的满负荷发电量，全租给别人跑AI了。

4/AI拼的不是算法，是电，是基建。
现在想定一台发电用的重型燃气轮机，得排队排到2031年，每建一个g瓦的AI算力，连电网带数据中心加芯片，要砸550亿美元。

5/别人觉得AI是讲故事，人家已经闷声在赚大钱。黑石投的一家通信的铁塔企业，投了400万美元，引入AI处理租赁合同审核效率直接提高了5倍，一年竟新增了450万美元的收益，年回报率超过了100%。

还有能源数据公司做AI代码修复，每投一美元换回来18倍的回报。

6/AI已经在实打实的拉动经济了。
美国劳动生产率过去10年平均才涨了1.5%，AI普及的这两年半直接干到了2.6%。大企业利润率四年涨了5-7个百分点，剔除一次性收益，其实盈利增长都有32%。

7/白领行业的洗牌会比想象中残酷的多，就像当年电商冲垮传统零售，未来很多坐办公室的公司也会被AI拍死在沙滩上。

8/最颠覆了未来最保值的资产居然是AI替代不了的东西。
所有人都在抢AI概念股的时候，黑石反而在买印度的板球队、海边的核心房产、连锁咖啡厅这些带稀缺体验感的实体资产，AI永远复制不了。

有人看到的是失业焦虑，有人看到的是时代红利，而真正的机会永远藏在大多数人还没看懂的地方。