美联储维持利率不变,国际金价大幅暴跌,创年内新低,金价何去何从?

2026年的贵金属市场,正在经历一场冰与火的交织。特别是2026年第一季度大幅飙升,最高升至五千六百美元上方,不过随后冲高回落;进入三月份以后快速回撤,由上涨趋势变成回调下跌,七月份更是跌破四千关口后有所反弹;但是好景不长,进入八月以后,再度下行。

当前贵金属的定价框架正在重构,美联储货币政策走向、地缘与能源传导、央行持续购金、主权信用风险等因素交织,黄金的定价锚正从实际利率,向美元信用对冲、去美元化等多元逻辑切换。

(1)周度消息:

周一金价上涨,从上一交易日触及的三个多月低点反弹。在本周美国美联储会议召开前夕,油价回落缓解了市场对通胀的担忧

瑞银分析师吉奥范尼·斯塔吾诺沃表示,一些人将4000美元这一价位视为买入良机。因此买盘力度有所增强,毕竟从技术面看,这一价位在过去多次构成支撑。不过,尽管周一油价下跌为金价提供了支撑,但金价进一步上涨的空间有限。市场担忧即便美联储在本周会议上维持利率不变,未来仍可能在12月及明年继续加息。

全球央行黄金储备管理策略正出现分化,俄罗斯和哈萨克斯坦的央行计划减持部分黄金,波兰和中国则继续增持。面对这一变化,分析人士认为,相关交易规模有限,不太可能对全球金价造成重大影响,也不足以扭转黄金的长期上涨趋势。

在金价跌至三个多月低点、徘徊于每盎司4000美元关口之际,欧洲最大资产管理公司东方汇理认为,黄金最艰难的阶段可能已经过去,接下来有望迎来反弹。

瑞银10月26日发布贵金属市场报告指出,黄金长期看涨逻辑依然稳固,但短期缺乏持续上涨动力。随着年底临近,投资者更倾向于保护已有收益,而非增加风险敞口。货币政策趋紧仍限制金价上行,但地缘政治风险、降低美元依赖、非美元结算需求及央行持续购金,为黄金提供长期支撑。

周二,金价上涨约1%,因为受到油价下跌的支持。市场参与者正密切关注美联储的政策会议,以从中寻找有关美国利率未来走向的信号。

周二,随着各方关注焦点转向中东和平谈判,原油期货价格下跌超过1%。不过,由于胡塞武装与沙特的冲突仍在持续,且市场还面临美国与以色列可能发动新一轮袭击的风险,油价仍处于数月高位附近。

中国香港政府统计处10月28日公布的数据显示,中国大陆9月份经香港净进口黄金74.987吨,较8月的58.491吨增加28.2%,显示当月经香港渠道流入内地的黄金净数量明显上升。

周三,黄金期货下跌,因为受到油价上涨带来的压力。在美联储宣布维持基准利率不变后,市场参与者正在评估美联储主席凯文·沃什的言论。

周三美联储将基准利率维持在3.75%至4.00%的区间,符合市场预期。美联储选择推迟调整借贷成本,直至下周美国中期选举结束,并等待更多关于通胀走势的数据。

美联储周三上调了对美国经济的评估,同时也承认通胀“依然处于高位”。在随后的新闻发布会上,沃什表示,美联储已明确表达了采取行动的意愿和准备。

周四,金价下跌。数据显示美国通胀高企,强化了市场对于美联储将在今年晚些时候加息的预期,从而削弱非计息黄金的吸引力。

周五,纽约黄金期货价格跌至一年低点,白银期货自2025年11月以来首次跌破50美元。能源价格上涨以及对通胀持续的担忧,强化了市场对于美国利率将长期维持在高位的预期。

刚刚过去的一周,美元指数止跌回升,有所反弹。当周开盘101.777,盘中最高102.08,最低102.491,最终当周收于101.963,涨幅为0.21%。

3.美联储利率

周四凌晨,美联储以10-2的投票结果通过利率决议,宣布将利率维持在3.75-4%不变。地区联储主席哈玛克和库克投下反对票,两人倾向于加息。这是库克担任美联储理事以来首次投出此类反对票。

美联储承认通胀"仍处于高位",同时上调了对经济的评估,并暗示是否进一步加息将取决于通胀表现。

在政策声明中,负责制定利率的委员会并未明显改变华尔街的预期,即美联储可能在12月的下一次会议上再次加息。

声明称:“随着更多信息不断积累,委员会将能够判断适当的政策立场,以确保通胀及时回归委员会设定的2%目标。”　　

美联储最新政策声明较9月15日至16日的会议出现显著变化,其中包含某种前瞻性指引的意味,而沃什此前曾表示,希望避免这种做法。

美联储将对经济的评估从9月会议时的"稳健"扩张上调至"强劲",同时仍称投资表现强劲,并认为就业增长与劳动力增长步伐相当。

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