王石携老部下重返房地产，瞄准城市更新风口！

王石从万科退休后，几次创业都不太成功，于是又重返房地产这个熟悉的赛道。

2026年9月28日，深圳深石城市更新有限公司（简称深石城更）在小梅沙注册成立，王石担任董事长。

该公司注册资本1500万（认缴），5个股东各持股20%，无绝对控股，合伙平台模式。

其中的一个股东深石管理咨询（深圳）有限公司，王石持股约99.94%，从而间接持股深石城更约19.99%。

经营范围不含房地产开发经营：商业综合体管理、物业、住房/非居住租赁、酒店管理、工程管理、低碳节能、自有资金投资、策划咨询等。

王石在万科多位旧部加盟经营团队，业内戏称“万科同学会”：

1、韦业宁：《万科周刊》主编、苏南万科总经理；其持股70%的上海都心商业管理有限公司，是深石城更的5个股东之一。

2、杜吉良：万科苏南区域，土建工程师→事业部总经理，工程线出身；担任深石城更法定代表人、董事。

3、姜浩：在万科20多年，万科深圳商管总经理、万沙股份董事长，操盘万科多个商业；在深石城更担任董事。

4、倪晓栋：万科宁波区域营销负责人，之后去绿地、独立创业做资管、产城基金；在深石城更担任董事；其持股90%的宁波绿创企业发展有限公司，也是深石城市更新的5个股东之一。

10月下旬，深石城更通过官微连发三篇文章，表明进军城市更新行业的决心：

1、《关于我们》：城镇化从增量扩张转向存量提质，赛道选择城市更新；

2、《为什么要做城市更新？》：“因为城市在那里”；

3、《伴随城市一同更新》：反思行业过往，批评行业沉迷红利、高杠杆炒房，丢掉产品和服务本职，认为这是行业困境根源，但没有点名万科。

与房地产开发业务相比，城市更新相对“轻资产”，但也不是几千万就能玩得起来的。

拆除重建类旧改（深圳传统城更），也是典型的重资产模式。要付搬迁补偿、投入建安，需要开发资质、资本金、项目公司，很多区公开招标要求参选主体注册资本5000万甚至净资产1亿以上，1500万完全不够，而且深石城更经营范围没有房地产开发，根本拿不到这类项目的实施主体资格。

于是，深石城更选择了另一条赛道，综合整治、存量活化、低碳运营、片区顾问：不收购物业产权、不承担拆迁补偿、不做拆除重建，输出方案、资源协调、低碳改造咨询、托管运营、招商、标准体系，赚服务费、运营分成、绩效管理费。

这类业务本身不需要公司自有资金砸进改造工程，是管理输出，业内才叫 “轻资产”—— 不是说城更轻，是它在城更链条里选的角色轻。

然而，这种“更轻资产”模式也存在风险点：

1、话语权弱：它不是产权方、不是出资方，只是顾问或托管方。资金方、业主、平台随时可以换掉服务商。

2、回款慢：城市更新项目周期极长，服务费、分成往往和改造落地、租金提升挂钩，不是签合同就拿钱。

3、边界容易越界：如果后面它要深度参与、垫资改造、入股 SPV，1500 万就明显不够，届时必须增资或者外部募资。

4、竞争激烈：各地国资城更平台、华润、招商、各大商管公司都在做存量整治运营，咨询顾问业务或许是免费的，通过旧改重建挣钱；深石城更只能靠王石IP+低中和社区概念，进行差异化竞争。