应届生裁员风波后，星宇股份交财报：三季度净利同比降近四成

此前因集中解约107名应届毕业生站上舆论风口的国内汽车车灯龙头星宇股份（601799.SH），于近日交出了第三季度财报。

据该司三季报显示，星宇股份前三季度营收与净利润双双同比下滑，单季度盈利降幅明显扩大，这也是公司2011年上市以来，首次出现前三季度营收与净利润双降的情况，行业下行压力已清晰传导至财务端。

南都·湾财社记者梳理财报数据发现，2026年前三季度，星宇股份实现营业总收入104.94亿元，同比下降2.02%；归属于上市公司股东的净利润9.32亿元，同比下降18.34%；扣除非经常性损益后的净利润为8.82亿元，同比下降20.86%。

下滑趋势在第三季度进一步加剧，当期公司实现营收36.10亿元，同比下滑8.67%；归母净利润2.62亿元，同比下降39.62%；扣非净利润2.31亿元，同比降幅达到45.86%，单季扣非盈利接近腰斩。

针对业绩变动的核心原因，公司在财报中明确归因于三点：业务收入下降、部分原材料价格同比显著上涨推高成本，以及研发费用增加。

具体来看，作为国内市占率排名第一的汽车车灯供应商，星宇股份九成以上收入来自乘用车车灯配套，业绩表现与下游整车市场高度绑定。2026年以来，国内乘用车内销持续疲软，下游乘用车整车内销不畅和部分配套车型销量不达预期，直接拖累了营收规模。

材料成本端的双重挤压，则构成利润降幅远超营收的主要原因。一方面，LED、芯片、电路板、塑料粒子等车灯核心原材料价格同比上涨，直接推高了生产成本；另一方面，按照汽车行业惯例，配套车型量产后，零部件采购价格通常会按约定逐年下调，供应商难以在短期内将新增成本完全向下游传导，毛利率被两端持续压缩。

与此同时，为在激烈的竞争中留住客户，星宇股份也在加强新技术研发与应用，前三季度研发费用达7.20亿元，同比增长12.35%，研发费用率提升至6.86%，进一步侵蚀了当期利润。

尽管盈利端明显承压，星宇股份的现金流与资金储备仍保持相对稳健。财报显示，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为13.19亿元，虽同比下降25.50%，但仍保持较高净流入。截至三季度末，公司货币资金余额约30.92亿元，整体资产负债率处于行业较低水平，短期偿债压力不大，能够支撑研发投入与新项目开发，为业务调整留出了空间。

但不容忽视的是，星宇股份的经营仍面临多重潜在风险。财报显示，截至三季度末，公司应收账款规模达48.77亿元，较年初有所增长，在下游车企整体经营承压的背景下，回款周期拉长意味着坏账计提风险同步上升。汇率波动也对利润形成扰动，前三季度公司财务费用同比大幅增加，主要受汇兑损失影响。

经营压力的持续显现，让三季度内的应届生裁员风波有了更清晰的背景。今年8月，星宇股份以“后续订单情况及用工需求变化”为由，与107名刚入职的应届毕业生解除劳动合同，引发广泛争议。

经常州市人社局调查通报，企业协商过程中方法简单生硬，缺乏充分有效沟通，造成不良社会影响。星宇股份随后公开致歉，承认管理层存在“研判失误、决策草率”，并对总经理周晓萍作出扣薪一年、人力资源总监免职等处理。从此次披露的三季报来看，当时的人员收缩确实与订单走弱、经营承压的基本面相契合，但简单粗暴的处理方式也让企业的雇主品牌与公众形象受到明显冲击。此后，星宇股份长期受到社会各界的审视，其多份公开财务报告中被指出现金额单位有误、高管年龄出错等低级错误。

上述事件或对资本市场带来一定冲击。自8月以来，星宇股份股价已大幅回调，近期于低位持续震荡。截至11月3日收盘，星宇股份报收66.59元/股，总市值190.23亿元，跌超4%。

采写：南都·湾财社记者 陈镜安