多路长钱持续进场，A 股基本面支撑不断夯实

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近期多部门协同发力，密集出台政策引导中长期资金入市，为 A 股市场持续注入增量活水，市场资金面迎来多重利好。

监管数据显示，近两年社保基金、养老金、年金、保险资金四大长线资金累计净买入 A 股超 1.5 万亿元。产品端同样迎来增量，首批 18 只主动 ETF 合计募资超 350 亿元，后续将逐步建仓，可为市场带来近 360 亿元新增资金。

央行也加码流动性工具，11 月 3 日启动第三次证券基金保险互换便利操作，31 家机构申报额度突破千亿元。同时，股票回购增持再贷款升级为长期制度，利率下调至 1%，进一步降低上市公司增持成本，稳定市场预期。

资金利好之下，市场机构对后市保持乐观。11 月 3 日，中信证券新任董事长邹迎光在策略会上首次公开亮相。他判断，全球市场分化逐步收敛，国内经济韧性充足，2027 年 A 股行情广度将持续拓宽。

邹迎光指出，经济增长有三大支柱：科技制造景气沿产业链扩散；企业出海从商品输出升级为产能、品牌协同输出；稳增长政策落地带动内需稳步修复。完备的产业集群体系，将成为对冲外部波动的坚实压舱石，中国资产长期投资价值具备稳固基本面支撑。