慎知资产：部分优质企业的股价尚未充分体现价值

21世纪经济报道 见习记者 张长荣

在市场波动加大的背景下，如何看待中国资本市场的中长期投资价值？

近日，慎知资产在接受21世纪经济报道记者专访时表示，对中国资本市场的中长期前景保持信心。

在慎知资产看来，支撑股票中长期投资回报的重要因素，一是企业通过持续成长提升内在价值，二是企业通过现金分红、股份回购等安排增强股东回报。

当前上市公司盈利改善，创新投入持续增加，股东回报机制也在不断完善，这些积极变化构成了其看好中国资本市场的重要依据。

慎知资产表示，随着稳增长政策持续落实、资本市场改革不断深化，企业成长与股东回报有望相互促进，共同增强市场的中长期投资价值。

盈利改善与创新投入，夯实企业价值基础

从数据来看，2026年上半年，沪深两市上市公司净利润分别同比增长17.6%、26.88%，上市公司经营情况有所改善。

企业对未来发展的投入也在延续。上半年，沪深两市实体类公司研发投入合计超过8500亿元，两市研发投入同比均增长约6.5%。

慎知资产认为，人工智能、创新药等领域的发展，让其看到中国企业持续创新的潜力。在人工智能领域，模型能力提升和应用拓展正在创造新的需求，国内企业既有参与全球算力建设的机会，也有通过新产品、新服务开拓市场的空间。创新药的研发成果与国际合作，则为中国企业打开了更加广阔的市场，持续投入的价值有望在后续商业化中逐步体现。

与此同时，传统企业通过技术改造、产品升级和管理改善，同样能够提高效率、增强竞争力。慎知资产表示，看好这些创新积累逐步转化为新的收入和利润。新产业成长与传统产业升级相互促进，将不断丰富中国经济的增长亮点，也为资本市场持续带来中长期投资机会。

企业层面的积极进展，也有经济发展和产业配套的支持。2026年三季度，国内生产总值同比增长4.5%，较二季度回升0.2个百分点；前三季度规模以上高技术制造业增加值增长14.3%。

在慎知资产看来，完整的产业链、超大规模市场和丰富的人才资源，为技术进步和制造升级提供了长期基础。新产业成长、传统企业竞争力提升，以及企业全球化发展，正在共同拓展中国企业的业务空间。

股东回报机制完善，增强中长期投资价值

除了企业自身的成长，上市公司通过分红、回购等方式回报股东的安排也更加积极。

截至9月初，已有856家A股公司披露2026年中期分红计划，拟分红约7166.7亿元，包含一季报、半年报分红。据上交所8月底披露的数据，年内沪市新增披露回购240余家次，计划金额上限超过685亿元。

慎知资产认为，中期分红和一年多次分红逐步常态化，使投资者能够更及时地分享企业经营成果；合理实施股份回购，特别是回购注销，有助于优化股本结构、提高存续股东的权益比例。

企业通过持续成长提升内在价值，通过现金分红、股份回购等安排增强股东回报，是支撑股票中长期投资回报的重要因素。慎知资产表示，企业根据自身经营和资金状况统筹发展投入与股东回报，将进一步增强权益资产的长期吸引力。

对于当前市场，慎知资产认为，应更加重视经济运行和企业经营中的积极变化。股价与企业内在价值可能存在阶段性偏离，当前部分优质企业的股价尚未充分体现其盈利能力和长期成长价值。