金价创2025年10月初以来新低，央行购金的逻辑变了吗？

【环球网财经综合报道】上周五，现货黄金失守3900美元。截至当地时间10月30日收盘，Wind数据显示，现货黄金价格跌3.61%，报3875.19美元/盎司，创2025年10月初以来新低；现货白银价格跌5.82%，报49.107美元/盎司，自2025年11月以来首次跌破50美元。

10月现货黄金累计跌幅达6.79%，现货白银月内跌幅更超过18%，两者均面临连续第二个月下跌的局面。而从全年情况来看，现货黄金年初至今跌幅已超过10%，较今年高点回撤超30%；现货白银的跌幅则超过31%。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，金价下跌正在考验技术位置。此前逢低买盘曾限制金价跌幅，但投资者是否会再次入场仍有待观察。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant也认为，持续存在的通胀担忧正促使多家央行转向更加鹰派的立场，利率将在较长时间内保持高位，正在打压贵金属价格。

瑞银财富管理投资总监办公室宏观策略师李慧琪则进一步分析提到，短期内，包括美国的实际收益率、美元高企等不利因素还在持续，可能会令金价在目前的水平区间继续震荡。渣打银行全球大宗商品研究主管Suki Cooper警告称，市场需要守住3886美元/盎司这一支撑位。如果金价持续跌破该点位，市场或将迎来更深幅度的回调。

但Cooper也强调，“我们对黄金的长期观点保持不变。”他还提到，从投资持仓情况来看，市场或许正在接近潜在底部。今年大部分时间里，各国央行与ETP投资者都把金价回调视作买入机会，这也是该行长期看好黄金的重要依据。