恒大退市后，买了烂尾楼的600万业主怎么办？恒大的钱究竟去哪了

香港原恒大总部一间不起眼的储物室，最近因一份报告进入公众视野。10月22日，恒大清盘人发布第二份进展报告，覆盖2025年8月1日至2026年9月30日。报告披露，这间储物室里堆着上百件艺术品，没有妥善包装，也未存放在恒温恒湿环境中，而是被仓促、杂乱地塞了进去，其中涉及毕加索、莫奈、安迪·沃霍尔等人的作品。

这批画花了多少钱？报告显示，均由恒大一家附属公司在2016年3月起约18个月内陆续购入，其中95件购自香港同一家艺术品经销商，总成本约13亿港元。目前清盘人已通过香港、巴黎、伦敦、纽约、新加坡等地拍卖售出96件，净得约2.25亿港元，浮亏超过10亿港元。

看到这里，最先想到的是仍在还房贷的恒大业主。2016年前后，恒大各地楼盘销售正热，不少年轻人拿出父母、岳父母的积蓄凑首付。同一时期，集团部分资金却变成了储物间里落灰的名画。清盘人也承认，尚不能完全确定恒大为何购入如此高价值、规模庞大的艺术品收藏，此举并非公司日常业务的一部分。储物室只能说明一小部分问题，资金主要去向还要看法院判决书。

名画蒙尘，判决揭开资金去向

2026年8月20日，深圳中院对恒大案作出一审判决。判决查明的事实大致说清资金去了哪里。第一，靠造假借来的钱。2016年至2021年间，恒大集团、恒大地产及许家印以持续性、大规模财务造假等手段，虚增资产、隐瞒负债，用这种方式集资、发债。报表越好看，钱越好借，窟窿也越大。第二，从金融机构套出的钱。判决认定，恒大集团及许家印通过行贿等手段取得金融机构控制权，违法套取信贷资金、保险资金归恒大集团使用。第三，利用职务便利组织财务造假，以分红名义侵占公司财产。利润是做出来的，分到个人手里的钱却是真的。钱花出去很快，追回来很难。

截至2026年9月30日，清盘人从恒大集团资产中累计变现约34.22亿港元，而同期收到的债权证明申索总额约3600亿港元，不到百分之一。票据及债券约占债权总值40%，内地金融机构债权约占24%，集团内部往来结余约占22%。外逃人员也尚未追到。夏海钧未被起诉，仍在外逃，据报已迁往美国。好在冻结令仍有效，法院已对许家印、夏海钧及丁玉梅（许家印前妻）的全球资产作出冻结令，其中许家印和夏海钧冻结令上限均为600亿港元，丁玉梅为28亿港元。

法槌落定，旧账慢追

2023年9月，深圳警方拘捕恒大财富多名人员，之后不久，许家印被依法采取强制措施。2025年8月25日，中国恒大正式从港交所退市。2026年8月20日宣判，对恒大集团数罪并罚，判处罚金人民币88.2亿元；对恒大地产判处罚金人民币70亿元；对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。同一天，另有56名涉案人员被判有期徒刑18年至1年10个月不等，其中包括许家印的长子和次子。判决中有一句话，受害者最应记住：根据法律及司法解释规定，退赔损失优先于罚金刑、没收财产刑的执行。简单讲，追回来的钱先赔给受害人，剩下的才交罚金、没收。

宣判第二天，境内出清开始。2026年8月21日，广州市中级人民法院裁定受理广州农村商业银行股份有限公司华夏支行对恒大地产集团有限公司的破产清算申请。这家公司债务有多重？截至2026年1月末，恒大地产集团标的金额3000万元以上的未决诉讼达2727件，涉案总额约6737.57亿元；未能清偿的到期债务累计3745.51亿元。对普通债权人来说，前景并不乐观。在已审结的恒大地产深圳公司破产案中，414家债权人申报511笔债权合计约2500亿元，管理人确认仅523亿元。境外方面，清盘人目标是在2027年上半年宣派首次中期债款摊还，但具体比率未定。坏账一笔笔清，责任一个个追，过程很慢，但一直在往前走。

钥匙到手，保交楼仍在推进

那些业主现在怎么样了？实际交付情况比很多人想的好。据恒大地产集团统计，截至2026年7月底，保交楼在全国范围内已累计交付超124万套，整体交付率突破99%，剩余未交付房源不足1%、约一万套左右，零散分布在各地，普遍存在资不抵债、债务纠纷复杂、资金缺口大的问题。能做到这样，靠的不是哪一家企业，而是全国层面的统筹。截至“十四五”末，全国累计实现约750万套“已售难交付”住房落地交付；全国396万套保交房攻坚战任务中，已交付391.8万套，交付率99%。

有个例子让人印象很深。海口湾玉府不是恒大项目，但情况类似：199户业主从购买婚房等到了孩子上学，维权持续整整5年。2025年11月29日，工地重新响起机器声。复工资金缺口6500万元，全部由海南银行兜底，方式是以项目剩余资产作抵押发放贷款。等了五年才复工，换成谁都会心酸，但这个结果总算没让人失望。

还没收房的那不到1%家庭，接下来怎么办？有几条实用建议。第一，先弄清自己的债该向哪家公司申报。公告写得很明白：仅对其他关联公司享有债权的，不属于本案申报范围。如果合同是跟某个地方项目公司签的，就要去那家公司的破产程序里申报。第二，恒大地产债权人需在2026年11月21日前通过法院指定线上系统申报债权，选择“购房人债权”或“其他债权”对应入口。广州中院此前曾对237户未及时申报的业主裁定“不予确认债权”，这一步不能拖。第三，别轻易退房。根据最高法关于商品房消费者权利保护的批复，购房人要求交房的权利排在工程款和抵押权前面；一旦退房，就变成普通债权人，清偿顺序会大大靠后。第四，别把刑事判决当成交房保证。刑事追责是对违法犯罪行为的惩戒，无法直接兑现购房者民事权益，复工仍要靠地方协调机制，业主要主动去问。制度也在补漏洞：2026年将实施房屋品质提升工程，有序推进“好房子”建设，推进现房销售制以防范交付风险，并规范预售资金监管。