11月10日晚间，青岛食品（001219.SZ）发布公告称，公司控股股东青岛华通国有资本投资运营集团有限公司（下称“华通集团”）拟将其持有的5701.76万股股份（占公司总股本的29.24%），通过协议转让方式转让给青岛啤酒集团有限公司（下称“青啤集团”）。

本次股权转让总价为9.65亿元，折合每股16.9246元。

交易完成后，华通集团仍持有青岛食品3411.73万股股份，持股比例降至17.50%。而青啤集团将成为青岛食品控股股东，公司实际控制人也将由华通集团变更为青岛市国资委。

从交易双方来看，华通集团、青啤集团皆为青岛市国资委直接持股的国有企业，故这笔10亿元的控股权转让，更像是青岛地方国资体系内部的一次产业资源重配。

华通集团定位于综合性国有资本投资运营平台，核心职能是“管资本”与产业孵化，三大核心主业方向为新一代信息技术、资本运营与产融服务和园区开发运营。而青岛食品属于典型的终端消费品制造企业，显然华通集团所能提供的产业赋能相对有限。

通过非公开协议有偿转让29.24%的控股权，华通集团一方面可直接回笼9.65亿元现金，用于支持其主业范围内的战略性新兴产业投资；另一方面保留了17.50%的股权依然能够以重要股东身份分享上市公司未来的成长红利。

对受让方青啤集团而言，接手青岛食品既为其增加了一个上市公司产业平台，也是其向综合性食品饮料集团跃迁的关键一步。

青岛市国资委曾提出，要推动国有资本向重点产业和优势企业集中，通过专业化整合、资源共享和优势互补，提升国有企业核心竞争力。而青啤集团正是青岛整合资源，打造食品饮料产业赛道世界一流企业的重要载体。

2025年3月，青啤集团与青岛饮料集团实施战略性重组整合；同年5月，青岛饮料集团控股股东变更为青啤集团，通过此次整合青啤集团进一步将饮料、水业务纳入产业布局。

此次进一步受让青岛食品控股权，青啤集团的产业拼图则开始沿着“啤酒—包装水与饮料—休闲食品”的脉络渐次合拢。

于青岛食品而言，青啤集团在食品饮料生产经营、品牌建设和市场渠道方面拥有更直接的产业资源。股权转让后，青岛食品将从单一国资股东的资本管理体系，转入具有食品饮料产业运营能力的集团体系。

从经营情况来看，青岛食品虽具备相对稳定的盈利能力，2026年前三季度实现营收4.49亿元，归母净利润1.02亿元，经营活动产生的现金流量净额8808.02万元。

但从市场结构来看，青岛食品存在严重的区域依赖问题。

2026年半年报显示，青岛食品销售收入主要集中在山东省内，省外及海外市场占比较低。这直观体现在经销商网络的规模差距上——截至2026年6月底，青岛食品经销商共153家，其中省内经销商89家、省外经销商37家。

青岛食品近年虽也尝试通过零食折扣渠道、电商平台、文旅门店及校园渠道等新业态寻找增量，但目前营收仍旧有限，上半年该公司线上销售营收3751.55万元，占总营收的12.87%，其中线上直销营收1729.52万元，占总营收的5.93%。

而青啤集团旗下的青岛啤酒则拥有成熟的全国销售网络。

根据青岛啤酒2025年年度报告，公司国内经销商数量达到11895家，覆盖餐饮、夜场、商超及流通等不同消费场景，具备成熟的渠道管理和终端运营体系。

若能够实现渠道资源的有效衔接，青岛食品有望借助青啤集团的渠道资源和市场运营经验，进一步扩大省外市场覆盖，提升品牌影响力，为突破区域市场限制提供新的助力。

二级市场上，青岛食品股价自10月26日起一度走出“六连板”，截至11月11日收盘报22.61元/股，期间累计涨幅高达82.63%，总市值约44.09亿元。