大西洋彼岸，债券危机正在酝酿，为何这对美国至关重要

全球各地的政府债券收益率正在飙升：美国国债、日本国债（JGB）以及英国金边债券（gilts）都攀升至数十年来未见的高位。与法国相比，这些都显得相形见绌。

自1月以来，法国10年期国债收益率的上升幅度超过任何其他G7国家，从3.5%升至如今约4.90%。这已是该10年期国债自2002年以来的最高收益率，并且比德国同期限国债高出约140个基点——这是自2010年欧元区危机以来两国国债利差的最大水平。（1个基点等于0.01个百分点。）与此同时，法国30年期国债收益率正逼近5.5%，这是公共财政不可持续、政治失灵以及经济增长停滞等多重因素叠加形成的“完美风暴”的结果。

这种动荡让人想起2010年：当时希腊主权债务崩盘引发了欧元区更大范围的金融危机，冲击全球经济与市场。如今，法国的公共债务高达4万亿美元，按今日价格计算，大约是希腊2010年债务规模的八倍。法国正摇摇欲坠，处在全面债务危机的边缘；一旦爆发，不仅会搅动市场，还会让其他国家不可持续的债务轨迹受到严厉审视，其中包括美国、日本、意大利和英国。

和这些国家一样，法国的公共财政只会继续恶化。法国财政部委托的一份独立报告估算，在现行政策不变的情况下，财政赤字将从目前占国内生产总值的5.4%，到2030年升至6.8%。