美国铝业（Alcoa）为投资者提供了一个以低成本布局一项被市场低估的大宗商品的机会。

美国铝业或许早已不复当年之勇——它曾是全球工业巨头，并在道琼斯工业平均指数中成分股之列长达50多年，直到2013年才被剔除。不过，在2016年将铝制品业务拆分之后，如今规模更小的美国铝业依然对投资者颇具吸引力。

原因如下：美国铝业是总部位于北美的领先铝业公司。它在澳大利亚、巴西和加拿大拥有重要业务布局，在美国的业务规模相对较小，但其仍运营着全美仅存的四家铝冶炼厂中的两家。

美国铝业覆盖铝生产的各个环节，包括开采铝土矿、将矿石提纯为中间化合物氧化铝，以及通过高耗电的工艺将氧化铝冶炼成铝。这种工艺由美国铝业在19世纪末开发出来，时至今日变化不大。

这家公司的前景很有希望。

美国铝业（Alcoa）约生产全球3%的铝，并有望将产量提高30%以上，达到每年300多万吨。这得益于其斥资40亿美元收购了AliGroup——该公司是澳大利亚South32旗下的一个部门——这笔交易预计将在2027年年中完成交割。

美国铝业波动较大的股价看起来颇具吸引力。以约38美元的价格计，该股仅略高于52周低点，而且不到6月份85美元高点的一半。按预测的2026年每股收益6.81美元计算，美国铝业的市盈率仅为6倍；按预计2027年每股利润5.50美元计算，市盈率为7倍。

与矿业同行相比，这一水平偏低——矿业公司通常能卖到10倍以上的市盈率——也仅为标普500市盈率的三分之一。此外，该公司在2026年前九个月创造了约6亿美元的可观自由现金流。