基金投下去，产业如何“立”起来？——常德政府投资基金赋能产业观察

原载于《常德日报》2026年11月6日03版

热处理炉火光灼灼，精加工线上机械臂起落不停。10月26日，湖南飞沃新能源科技股份有限公司（简称“飞沃科技”）生产车间里，又一批风电紧固件完成检测，即将发往海外。这家常德企业，如今已是全球风电紧固件细分市场的龙头，2025年产值突破25亿元。

谁能想到，2015年，该企业差点被钱绊住脚步。“技术、客户都有，就是缺资金。”飞沃科技相关负责人回忆。

转机来得很快。市产业发展基金设立前，财鑫集团以市场化方式注资300万元，为飞沃科技投下第一笔资金。2017年市产业发展基金设立后，财鑫集团作为基金管理者，推动子基金接力投资2000万元、3000万元，持续支持企业扩产提能；在此基础上，发挥综合金融服务优势，为企业提供担保贷款超1亿元、供应链融资2亿多元，形成“基金投资+担保增信+供应链融资”的投贷担联动支持体系。资金活了，研发提速了，市场打开了，人才也来了。2023年，飞沃科技成功登陆深交所创业板。

飞沃科技的跃升，是常德政府投资基金早期培育的典型案例之一。一套基金体系如何搭起来？财政资金怎样投得更准、更活？答案藏在制度设计里。

飞沃科技 常德日报记者 刘颂 摄

破局：财政资金如何“活”起来

常德政府投资基金体系的搭建，有着清晰的政策背景与现实考量：从国家层面看，政府出资产业基金正加快规范发展，财政资金“拨改投”、以基金撬动社会资本成为方向；从本地需求看，财政资金需要从“撒胡椒面”变为“四两拨千斤”。为此，常德把政府投资基金作为撬动产业升级的支点。

2017年，市产业发展基金率先设立。基金立足本地、服务产业，把资本投向战略性新兴产业和地方特色传统产业，聚焦产业链关键环节，投资延链、补链、强链项目，用资本纽带把分散的产业资源串起来。

2024年，市委、市政府部署构建“2+2+N”产业基金体系——两只政府投资基金、两只市场化特色产业基金、N只子基金协同发力，吸引集聚各类资本资源，服务经济高质量发展。2025年，市科创引导基金应运而生，重点投早、投小、投硬科技，支持科技创新与新质生产力发展。

两只政府投资基金错位分工、有效衔接，覆盖种子期、初创期和成长期。

钱从财政来，却不按老办法花。政府决策、财政统筹、平台受托、专业运作、部门协同，基金运行有章可循。但体系刚立起来，第一道坎就来了：政府投资基金既承担政策目标，又具有国有资本属性，一旦项目亏损，经办人员和决策人员将面临审计、纪检问责压力，容易出现“宁可不投、不愿错投”的现象，市科创引导基金投早、投小、投硬科技的导向难以落地。

怎么破局？常德着力解开基金“敢投”的扣子，对市科创引导基金建立尽职免责与容亏机制：只要同时满足没有违反法律法规强制性规定、严格履行决策程序、没有以权谋私、非主观故意造成损失后主动及时止损减损四种情形，就属于尽职免责范围；同时，设定70%的整体容亏率，允许基金在总体盈亏平衡框架下容忍单个项目失败。在容亏率范围内且符合尽职免责条件的，审计部门不作负面评价，纪检监察机关对相关经办、决策人员不予追责。机制一松绑，市场化、专业化运作才真正跑起来。

基金规模也在稳步壮大。市级政府投资基金总规模30亿元，实缴出资5.5亿元。其中，市产业发展基金总规模20亿元，首期出资5亿元，累计设立10只子基金，子基金认缴总规模60.71亿元、实缴18.39亿元；市科创引导基金总规模10亿元，2025年底完成筹建后实缴5000万元。

引航生物（常德市融媒体中心媒资库）

培育：企业如何“长”起来

政府投资基金对企业的培育，不只是投钱，更是投后赋能。

在常德高新区，湖南炎和科技有限责任公司（简称“炎和科技”）2024年成立之初，便获市产业发展基金2000万元天使轮投资。“这是我们拿到的第一笔基金投资，主要用于建设第一条10MW中试线。”炎和科技相关负责人说。此后，市产业发展基金及子基金又在多轮融资中持续加码，累计投资5400余万元。

“国资敢投、愿投，社会资本才敢跟。”该负责人说。在常德高新区管委会与财鑫资本的推动下，公司于2024年底获得朝希资本独家注资，完成千万元级天使+轮融资。之后，国科投资、东方嘉富、顺为资本等多家产业投资方和投资机构相继参与。2026年，该公司获第二届“金种子杯”大学生创业大赛金奖。目前，炎和科技在消费级光伏领域已率先实现钙钛矿光伏从实验室技术走向大规模产业化，产品销往50多个国家和地区。

这不是个例。湖南湘投金天钛业科技股份有限公司（简称“金天钛业”）获市产业发展基金子基金投资2亿元，并获得国家军民融合基金追加投资，成功登陆科创板；湖南新合新生物科技有限公司（简称“新合新”）估值从首次被投时的4亿元增至32亿元。

案例背后，是一组更大的数字。截至2026年三季度末，市产业发展基金聚焦生物医药、新能源、新材料、高端装备等主导产业，累计投资企业64家，投资金额16.95亿元，2023年、2026年两次跻身清科“地市级政府投资基金30强”榜单。其子基金累计投资本地企业15家、投资金额4.84亿元，助推飞沃科技、金天钛业等4家企业上市。

在市产业发展基金培育龙头的同时，市科创引导基金以直投为主，聚焦合成生物、新能源等前沿科创领域，已投资初创科技企业项目7个、投资金额1400万元，湖南星澜新能源科技有限公司等优质初创企业获得基金支持。

培育，最终是为了放手。市产业发展基金中4只子基金处于投资期、6只处于退出期，截至今年三季度，累计退出回收资金5.94亿元，其中12个项目完成全额退出，路径涵盖IPO回购、二级市场减持、子基金份额转让等。投得进、退得出，资本才能回到下一轮培育的起点。

聚能：产业生态如何“优”起来

在津市两湖生物医药产业园，新合新的生产线上，原料药经过多道工序变成成品药。以新合新为龙头，引航生物、慕恩生物等企业先后落户。至此，这里已形成“原材料—中间体—成品药”产业链。一条链的完整，是产业生态最直观的模样，链有多长、集群有多密，很大程度取决于资本往哪里流。

基金的钱“不撒胡椒面”，而是跟着产业链的缺口走：一边投向传统产业的技术改造、产能升级，推动特种车辆、工程机械配套、钛材精深加工等优势产业提质增效；一边布局生物医药、新能源、新材料等新兴赛道。在生物制造领域，以新合新为龙头的合成生物集群、以引航生物为龙头的动植保集群、以溢多利为龙头的酶制剂集群逐步成形，津市成为全国最大生物酶制剂、甾体原料药生产和出口基地；新能源新材料领域，常德市锂电池正极、负极、隔膜、电解液四大材料全部实现本地化生产；高端装备制造领域，飞沃科技、金天钛业等链主企业带动集群向商业航天领域迈进。

链之外，还有圈。常德依托基金生态吸引优质资本、项目和人才聚集，自2023年起，举办两届柳叶湖创投大会，累计促成62个项目达成投资意向，投资额超过150亿元；举办两届合成生物制造创新创业大赛，累计吸引近450个海内外优质科创团队、千余名行业专家来常德参赛交流，路演、对接、考察一场接一场。“来常德参赛，不只是比项目，更是来看看这里的基金和产业链能不能接住我们。”一位参赛团队负责人说。

柳叶湖创投大会 常德日报记者 刘颂 摄

资本的朋友圈也在扩大，常德以开放合作撬动更多资本资源服务本地产业发展。向上争资源，近期省金芙蓉重大项目母基金联合市县投资引航生物1.6亿元，助推其赴港上市，系该基金实行“一事一议”机制以来唯一交割项目。向外拓渠道，依托财鑫集团大湾区、长三角阵地对接头部机构，招投多点突破：炎和科技将全国首条消费电子钙钛矿电池生产线落户常德；航景创新在常德建设重载无人直升机“一站式”生产服务基地；微光启航在常德注册测试子公司，推进国内首款全碳纤维复合材料火箭“微光一号”试车台建设等。资本来了，项目跟着来，生态这池水就活了。

链在变长，圈在扩大，资本还在流向下一个项目。常德以政府投资基金撬动社会资本、带动产业集聚，一个覆盖企业全周期、链接资本与产业的生态正加速成形。

来源： 常德日报·常德融媒客户端

作者：姚懿容 杨钟慧 胡涵彰

编辑：汤雅茜

二审：刘青玥

三审：夏孟琦

终审：魏仙耘

【来源：常德发布】

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