主动ETF落地、债券ETF破万亿元，数十位业界大咖齐聚蓉城，拆解2027年配置悬念

每经记者：李娜    每经编辑：肖芮冬

2026年的资管行业，正经历一场静默的重构。ETF产品数量越增越多，总规模却不升反降，行业格局随之洗牌；固收端则在资金回流与利率下移中加速工具化，债券ETF规模站上万亿元关口，政策利率完成“换锚”。10月，首批主动ETF陆续成立，多只产品“一日售罄”，又为这场变局添了新的注脚。当规模逻辑站在十字路口，2027年的市场将走向何方？

11月5日，由《每日经济新闻》主办的2026资本市场高质量发展大会将在成都举行。本届大会以“创新为基，协同联动”为主题，逾60位行业嘉宾齐聚一堂，共探资本市场高质量发展路径。届时，五位来自指数与固收投资一线的资深人士将进行深度探讨，分享各自的观察与判断。

五位重量级嘉宾深度探讨

据了解，五位重量级嘉宾中，郑良海将担任主持。郑良海为富安达基金首席经济学家、基金经理，经济学博士、高级经济师，兼任中国证券业协会首席经济学家委员会委员、中国首席经济学家论坛成员，长期深耕宏观利率与大类资产配置研究，将为整场讨论提供宏观坐标。

其余四位也均是各自公司投研体系中的重量级人物。

德邦资管总助兼固收投资部总经理高琳，身处固收投资一线，其所在岗位正是债券底仓视角下防御逻辑的关键决策者。

国泰基金首席量化官、量化投资部总监梁杏，在国泰基金经历了从产品营销、研究到投资管理的完整历练，对指数与主题ETF的产品布局有着一线操盘经验。

富国基金指数投资部总经理王乐乐，拥有应用数学博士学历，早年长期在券商从事基金研究与基金评价工作。从卖方研究转入买方ETF投资管理，这一职业路径也影响了他的管理思路：在指数投资中，不仅限于被动跟踪，同时也参与产品的设计与创设——从资产配置的视角出发，去考量指数的编制逻辑与ETF的产品形式。

华泰柏瑞基金指数投资部总监谭弘翔，长期深耕指数投资领域，深度参与ETF产品布局、跟踪运维与投资运作，在指数底层逻辑研究、产品设计及交易管理方面有着长期沉淀，拥有成熟的指数投资实战经验。

景顺长城基金ETF与创新投资部副总经理龚丽丽，曾参与中国首只跨市场ETF，任多只指数基金和ETF基金经理，管理规模超百亿元。她擅长红利指数的编制、红利景气判断、红利投资策略开发，信奉将价值投资方法论融入指数编制方法，把投资逻辑、主动投资框架与指数投资框架有机结合，为普通投资者提供更多的普惠性金融工具。

这五位嘉宾中，既有宏观研究的坐标锚定者，也有固收底仓的防御决策者，更有指数与主题ETF的一线操盘手。他们的判断或许能为2027年的市场轮廓提供一份值得参考的注脚。

ETF市场从规模扩张到生态重塑

2026年的中国ETF市场，最显著的特征并非简单的规模增长，而是市场内在结构的加速重构。

截至2026年三季度末，全市场ETF数量已达1682只，规模约4.71万亿元，占指数基金比例超过72%。规模高基数之下，增量资金的流向与产品形态的演变，折射出投资者行为与行业竞争逻辑的深刻变化。主动ETF的落地是2026年最具标志性的事件。10月，证监会同意首批18只主动ETF注册，随后发行节奏极快。发行首日即有三只产品触及20亿元募集上限，实现一日售罄。主动管理与ETF载体的“联姻”，从政策表态到产品落地不过四个月，却可能重新定义“工具”二字的边界。

固收一侧，两个结构性变化值得关注。Wind数据显示，截至9月23日，全市场53只债券型ETF合计规模达10022.31亿元，规模首次突破万亿元关口，较年初的8290.24亿元增加1732.07亿元，增幅20.9%。 从千亿元到万亿元，债券ETF仅用了两年多时间，低利率环境下机构对票息资产的配置需求可见一斑。此外，“固收+”基金在三季度完成防御性回摆。东吴证券此前发布的公募基金三季度持仓报告显示，三季度“固收+”基金权益仓位降至12.08%，较二季度高点12.76%明显回落，但规模份额双增，依然是居民存款搬家的重要载体。

当主动ETF从概念变成货架上的产品，当“固收+”从进攻退回防御，2027年的轮廓至少不会只有一种画法。11月5日，成都，这场对话值得关注。

每日经济新闻