何小伟：从“人口红利”到“长寿红利”，寿险业增长模式正在重塑

《清华金融评论》：在人口负增长与老龄化加速的背景下，寿险业的增长逻辑正在发生怎样的改变？

何小伟：在人口负增长与老龄化加速背景下，寿险业长期依赖的人口红利正在消退。未来的核心增长来源，将不再是新增人口数量，而是既有人口生命周期延长所带来的机会，即“长寿红利”。

它不仅表现在客户因寿命延长而导致的服务周期拉长，还表现在客户因长寿风险所催生的养老、医疗、护理等保障需求。因此，寿险业的增长模式将从“横向扩张”（覆盖更多客户）转向“纵向深化”（服务更长时间、服务内容的多样化），行业竞争的关键将转向客户生命周期价值的挖掘与管理能力。

《清华金融评论》：家庭的人身风险结构与寿险需求逻辑，正在发生怎样的变化？

何小伟：传统寿险业建立在死亡率分布相对稳定的基础之上，其核心功能是对家庭顶梁柱的“早逝”风险进行经济补偿。然而，在人口预期寿命持续延长的背景下，家庭的人身风险结构正在发生变化。一方面，随着医疗水平提升和生活条件改善，死亡概率曲线向高龄阶段移动，导致传统寿险产品的死亡风险发生时间推迟。另一方面，长寿风险逐步成为主导风险，即个体在退休后的存活时间超出预期、养老金与储蓄不足以覆盖长期生活支出的风险显著上升，具体风险来源包括慢性病、（半）失能、医疗、护理、养老支出等。

过去寿险需求主要源于家庭责任，即家庭经济支柱一旦身故，其收入损失、家庭债务等可以通过保险进行补偿。然而，在少子化与家庭结构小型化背景下，这一需求逻辑正在弱化。首先，子女数量减少、抚养负担下降，使得以身故保障为核心的定期寿险需求增长空间受限。其次，随着人口老龄化加深，家庭在生命周期后半段面临的核心问题不再是收入中断，而是如何维持长期生活质量。再次，保险购买从以“家庭”为单位的集体决策逐步转向以“个体”为单位的理性选择，呈现出更强的金融属性与规划属性。换言之，保险不再只是风险对冲工具，也是个人资产配置与养老规划的重要组成部分。

《清华金融评论》：面向老龄社会，寿险业的转型方向具体体现在哪些方面？

何小伟：传统寿险业的核心功能是“事后补偿”，即在风险事件发生后进行经济赔付。但在人口老龄化与健康风险上升的背景下，仅依赖事后补偿已难以满足现实需求。未来寿险业将逐步向“风险减量”转型，其可能的形式包括：通过健康管理降低疾病发生概率，通过早筛与干预延缓疾病进程，以及通过行为激励机制引导健康生活方式。这种转型意味着，寿险公司不再只是“风险承担者”，而是越来越多地扮演“风险管理者”角色。

在人口结构分化与需求多样化背景下，单一保险产品已难以满足客户复杂需求。未来寿险业将从单一产品提供者转向综合解决方案提供者，构建覆盖全生命周期的综合保障体系。这一转型主要体现在三个层面。一是“产品组合化”。通过寿险、年金险、医疗险与护理险的组合，形成多层次风险保障结构。二是“服务嵌入化”。将健康管理、养老服务与医疗资源整合进保险产品之中。三是“方案定制化”。基于客户年龄、收入与家庭结构，提供个性化配置方案。

编辑 | 许晨辉 李嘉华

审核丨白雪

责编 | 兰银帆