A股开盘：沪指跌1.07%、创业板跌2%，贵金属、光伏设备板块逆势走高，CPO、半导

11月5日，A股三大股指集体低开，其中上证综指下跌39.6点，跌幅1.07%报3646.57点；深证成指下跌118.88点，跌幅1.05%报11216.81点；沪深300指数下跌35.61点，跌幅0.87%报4065.72点；创业板指数下跌51.0点，跌幅2%报2493.73点；科创50指数下跌29.46点，跌幅2.33%报1236.01点；黄金概念大面积高开，深中华A一字涨停，走出2连板，盛达资源竞价涨停，赤峰黄金、四川黄金、晓程科技、招金黄金等涨幅靠前；光伏设备板块高开，永臻股份3连板，贝特利涨超15%，同享科技、海泰新能、时创能源、拉普拉斯、清源股份跟涨；CPO板块低开，蘅东光跌超9%，联讯仪器跌超7%，东山精密、澳弘电子等跟跌；铜箔/覆铜板、先进封装等板块指数跌幅居前。

市场焦点股桂林三金（5天4板）高开6.56%，光伏概念股闽发铝业（8天4板）竞价涨停、永臻股份（2板）竞价涨停，短剧概念股浙文影业（3板）竞价涨停、大晟文化（3板）低开0.19%，固态电池概念股紫竹高科（3板）低开8.18%、宝明科技（2板）低开0.99%，芯片产业链的扬子新材（4天3板）高开8.93%、正帆科技（科创板3天2板）低开2.98%，建材股鲁阳节能（4天3板）高开6.99%，冰雪经济概念股冰山冷热（5天3板）低开6.98%。

热点题材

资源回收：

国家发展改革委等5部门印发《实施全面节约战略行动方案》。其中提到，加快提升资源化利用水平。加快布局一批稀贵金属资源循环利用项目，推进有价组分回收和高值化利用。促进废塑料、废旧纺织品等回收利用。到2030年，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右。

光通信：

近日，全国重点实验室共建单位中国电信研究院、长飞公司联合中兴通讯，共同完成全球首个千公里空芯光纤双向实时传输验证：在1007.48公里空芯光纤链路上，实现扩展C+L波段单波800Gb/s（PCS-16QAM调制）单纤双向传输，总容量达128Tb/s（太比特每秒），将空芯光纤实时传输的距离纪录推至新的高度，标志着我国在下一代光通信关键核心技术上再获里程碑式突破。

DRAM：

集邦咨询旗下DRAMeXchange发布数据显示，10月通用型DRAM产品（DDR48Gb 1Gx8）的平均合约价格达到27.5美元，较上月26美元环比上涨5.77%；对比2016年6月开始追踪统计时的2.9美元的价格，如今已经累计上涨约9.5倍。集邦咨询预测，今年第四季度PC DRAM合约价将环比上涨13%-18%。

人形机器人：

11月4日，在2026年世界互联网大会乌镇峰会“互联网企业家论坛”上，宇树科技创始人王兴兴谈及机器人行业的技术突破时表示，随着物理AI模型实现自进化，机器人有望提高数据利用效率，加快技术迭代。对于机器人行业的突破时间，王兴兴给出了相对乐观的判断。他表示，2027年很大概率会成为机器人行业或机器人模型发展的一个临界点。

短剧：

中国微短剧出海热度持续攀升，迎来全球化发展的高光时刻。近期，海外行业圈内正发生一个极具标志性的变化：汉语拼音“duanju”已成为一个专属英文单词，专门用以代指微短剧。目前，“duanju”一词已被海外百科网站收录，纵观近两年（2024年11月-至今）数据，该词条浏览量呈急剧增长之态势。

AI智能体：

中国信通院、华为、阿里、腾讯、小米等20家单位4日联合发布《智能体发展自律公约》。其中提到，建设智能体互联基础设施。共建可互联的基础设施。不断降低智能体跨域发现连接成本，支撑智能体互联协同；加速智能体赋能千行百业。

公司资讯

德明利：公司董事会审议通过2026年第二次中期利润分配预案，以总股本3.18亿股为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利6元，合计派现1.91亿元，不送红股，不进行资本公积金转增股本。公司控股股东、董事长李虎承诺延长一年不减持公司股票，即自2026年7月27日起24个月内，不以任何方式减持其持有的公司股票。

杰瑞股份：公司全资子公司杰瑞油气工程收到业主方（阿联酋阿布扎比国家石油公司陆上公司，简称“ADNOC Onshore”）发送的三份项目授标函，涉及总金额约26.97亿美元(约合181.16亿元)。项目尚未签署正式合同，对公司2026年度财务状况及经营业绩不会构成重大影响。

亨通光电：公司控股股东亨通集团计划自公告披露之日起12个月内，通过上交所系统以集中竞价方式增持公司股份，拟增持金额不低于4亿元且不超过6亿元。截至公告披露日，亨通集团持有公司股份5.94亿股，占总股本的24.07%。

江苏雷利：公司实际控制人、董事、总经理苏达于2026年11月4日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露、减持违法违规，证监会决定对其立案。本次调查仅针对苏达个人，公司各项业务及经营管理正常，不会对董事会运作及日常经营产生重大影响。

朗源股份：公司董事长赵征自愿放弃自2026年10月1日起按公司薪酬管理制度应领取的薪酬并退还部分薪酬。自2026年10月1日起，公司董事、总经理曹宇晨自愿降低薪酬的50%，董事、财务总监王涛自愿降低薪酬的30%，至其本人另行书面决定恢复领取薪酬之日止。

宏和科技：黄石宏和高性能特种电子纱因市场供不应求已在建设中，H股上市融资是黄石该项目扩建的资金来源之一，公司已通过自有资金，银行借款、产能保证金等融资方式启动建设。2026年1月-9月特种布营收占电子布的比例约三至四成。

腾亚精工：公司实际控制人之一致行动人南京倚峰、南京运航拟将合计持有的公司2075.38万股，占公司总股本的10%，通过协议转让的方式分别转让给马俊及芯景铄（上海）科技有限公司。本次转让价格为11.57元/股，交易总金额为2.4亿元。

三环集团：公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购部分A股股份，回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元，回购价格不超过100元/股，用于维护公司价值及股东权益。

机构策略

国盛证券：10年国债破1.6%，趋势未尽

2026年11月4日早盘，十年国债收益率正式突破1.6%整数关口。11月4日截至早盘，十年国债收益率正式突破1.6%关键整数关口，实际已下行至前期低点附近；若考虑税收效应，税后收益率口径实际已突破前低。在破关之后，市场后续走势将如何，是向上调整还是延续下行趋势，成为当前债市所关注的焦点。

突破关键点位不意味着行情终结，而意味着趋势延续，年末年初利率仍有进一步下行空间。历史经验来看，利率突破整数关口后，债市并不必然调整，而是要根据当时的基本面、资金面以及债券市场的供需格局来决定。目前来看，政府债供给有所回落，而中小行、保险等配置需求仍强，年末配置型机构或有增配可能。而换锚之后利率体系中枢有所下降，叠加近期权益市场偏弱，央行对利率下行的接受度或也有所提升。总之，利率突破1.6%这一关键位置，并不意味着债市行情的终结，目前情况来看，利率下行趋势或仍将延续，尤其在年末年初。我们认为10年国债收益率仍有10-15bp下行空间，有望看到1.50%附近；30年国债收益率有望下行至1.80%-1.85%；同业存单有望下行至1.30%-1.35%。

国泰海通：行业范式重构，企业锚点更新

地方细则陆续出台，有序推动现房销售新政落地。截至10月17日，已经有北京、上海、广州、武汉、天津、杭州、深圳7城市发布完善商品住房销售制度的地方细则，贯彻落实完善商品住房销售制度改革相关部署，现房销售进入落地实施阶段。从已出台的细则看，各城市总体框架保持高度一致。各城市在“新老划断”上进行平稳过渡，统一以8月28日为分界点，对在途项目设置过渡期，最长延至2028年底；同时，预售门槛统一抬升至主体结构封顶，预售资金实行全额全过程监管。与此同时，各城市也因地制宜提出差异化安排。

推动行业高质量发展。我们判断未来行业进入供给加速收缩、需求缓慢企稳、价格分化修复新阶段，新政对房地产市场的影响具有明显的时间差：2027年供给收缩加速期。房地产开发投资和新开工面积仍有下行压力。一线核心城市新房和二手房价格有望率先企稳。2028年供需关系再平衡期。新增供应持续减少，部分核心城市库存压力有所缓解。2029年行业结构性企稳期。在基准情景下，房地产开发投资和新开工面积降幅明显收窄，新房销售面积逐渐稳定，核心城市房价率先修复，低能级城市仍面临调整压力。

华福证券：量子科技走向工程落地

量子应用走向成熟，激光系统是不可或缺的核心器件。量子科技基于量子力学原理，通过对微观物理系统量子态的精确制备、调控和测量，利用量子叠加、量子纠缠、量子隧穿等独特物理现象，主要包括量子计算、量子通信和量子精密测量三大领域。其中：1）量子计算：具备颠覆传统经典算力的核心潜力，是全球科技竞争的核心战略赛道。当前量子计算行业尚未形成统一技术路线，超导、离子阱、中性原子、光量子四大路线并行竞速、各有优劣。不同技术路线对光源等核心硬件需求差异明显；2）量子通信：利用量子力学规律来传递、保护或处理信息，激光器生成单光子或纠缠光子对；3）量子测量：利用量子体系纠缠、压缩、高阶关联等特性实现对量子态的操控和测量，量子时频同步市场规模占比最大，光钟技术发展迅速。

国金证券：风电三季报：盈利筑底，27年拐点

26Q3风电营收666亿（同比-5.1%）、归母仅1.67亿（同比-91.4%），交付放缓叠加低价单、原材料及汇率拖累。Q3招标39.7GW（+32%），陆风均价回升，高价单27年交付释放整机弹性。海缆确收加速，零部件暂承压。板块风险出清，关注低估值整机与出海海缆/管桩。