随着收益率上行，债券可充当压舱石，且价值不止于此

本评论文章近期由资金管理机构、研究公司及市场通讯撰稿人发布，并由Barron’s进行了编辑。

别放弃债券

观点
Capital Investment Services

9月30日：如果债券市场会说话，我们怀疑它会唱起上世纪70年代那首歌——《别放弃我们，宝贝》。

市场对债券的情绪已经变得极其负面，我们甚至见过一些评论人士把债券形容为全球最不受待见的投资资产之一。

短期债券在很大程度上避开了债券市场其他领域所经历的惨烈下跌。即便如此，年初至今的总回报（收到的利息收入加上债券价格的变动）也基本持平到略有下滑。

具有讽刺意味的是，正是收益率上升导致了债券价格下跌（债券价格与收益率呈反向变动），但同时也改善了债券投资者未来的回报前景。尤其是对短期债券而言，如今更高的收益率所提供的风险/回报组合，比过去多年所见要更具吸引力。

从历史经验看，当前债券收益率水平一直是预测未来债券回报最有力的指标之一。简单来说，当投资者在更高的收益率水平下入场时，之后通常能够获得更高的回报。

除了风险/回报特征持续改善之外，我们预计我们持有的高质量债券还将在投资组合中发挥重要的分散化作用。尽管没有任何一种资产类别能在所有环境中都表现完美，但将债券与具备持久增长能力的股票搭配配置，有助于防止股市的短期回撤演变为足以改变人生的投资损失。

随着全球股市的集中度越来越多地与 AI 建设热潮捆绑在一起，分散化可能会比许多投资者预期的更难实现。别放弃高质量债券！