主动ETF来了！近360亿资金蓄势入市，哪些个股受青睐？

经过一周多的火热发行，首批18只主动ETF已蓄势待发。截至11月2日，合计募集资金超过350亿元，其中已有16只产品达到20亿元的单只募集规模上限并结束募集。

下一步，18只主动ETF将逐步开展投资建仓，为市场带来近360亿元的增量资金。哪些个股将受青睐？

首批主动ETF基本完成募集，近360亿资金蓄势入市

连日来，主动ETF频传提前结募的消息。

10月23日，摩根基金、易方达基金、富国基金旗下主动ETF实现一日结募；10月26日，华夏基金、南方基金、华泰柏瑞和平安基金旗下产品均提前结募；10月27日以来，汇添富基金、招商基金、大成基金、华安基金、永赢基金等机构纷纷官宣提前结募……

贝壳财经记者了解到，截至11月2日，合计募集资金超过350亿元，其中已有16只产品达到20亿元的单只募集规模上限并结束募集。以沪市为例，9只产品超15万户参与认购，其中，机构投资者认购占比约25%。

在募集过程中，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，摩根、易方达、华夏、汇添富、华安和平安等多家基金公司通过自有资金或股东相关方面资金自购旗下主动ETF产品，自购金额超27亿元。

多家基金公司明确表示，当前A股权益资产估值处于低位，在全球具备较高配置性价比，后续随着企业盈利修复，长期投资价值进一步凸显。

上市公司盈利面持续改善。截至10月底，超5000家沪深上市公司前三季度共实现营业收入56.6万亿元，净利润5.1万亿元，同比分别增长5.8%、8.5%，规模及增速均创2022年以来新高。

易方达基金表示，随着改革红利持续释放、投融资协调发展、上市公司质量不断提升，中国资本市场长期健康发展的基础将更加坚实，坚定看好中国资本市场的发展前景，看好优质企业的长期价值。

18只主动ETF逐步建仓，产品定位多为均衡、价值、红利策略

下一步，18只主动ETF将逐步开展投资建仓，为市场带来近360亿元的增量资金。贝壳财经记者了解到，目前已有机构启动建仓。

与传统被动指数ETF不同，主动ETF不受指数跟踪的硬性限制，基金经理可在合同约定范围内自主选股调仓，以“策略驱动”把握风格轮动机遇，同时保留ETF持仓透明、场内交易灵活的工具属性。

整体来看，首批产品更多以“稳健起步”，定位多为均衡、价值、红利等策略，纯成长赛道类产品极少。同时，在管基金经理主要由单人或双人管理。

一方面，双人共管可实现主动策略与ETF机制的互补。比如，易方达安排杨思亮和倪春尧共同管理。其中，杨思亮投资风格相对偏价值，主要覆盖大消费、公用事业和以资源为主的周期板块；倪春尧则聚焦科技创新驱动的成长公司和有良好股东回报的央国企两条主线。

南方基金、华泰柏瑞、鹏华基金、大成基金、天弘基金、汇添富、平安基金、招商基金等机构同样采用双基金经理制。比如，在南方基金中，许公磊擅长搭建策略框架与精选个股，曾任南方基金宏观策略部策略组组长；何典鸿擅长ETF精细化管理，在管产品包括多只ETF及联接基金。

另一方面，独管基金经理多具有丰富的管理经验。比如，华夏基金安排王君正掌舵，其管理经验超10年，管理规模超百亿元。摩根基金由擅长偏股混合型产品的李博管理；富国基金则由老将王保合管理，管理年限已超15年，拥有丰富的量化和指数基金管理经验。

以王保合持仓为例，其管理规模最大的ETF产品中，前十大重仓股持仓结构相对分散，既包括抗风险的银行股，如农业银行、中国银行、招商银行，以及市场青睐的贵州茅台，也包括中国石油、中国神华等能源股，以及寒武纪等AI产业链个股。

许公磊也在三季报中明确指出，股票持仓结构相对分散。他表示，三季度国内权益市场经历一定的调整。市场在降温过程中，不同风格的市场涨跌表现与二季度形成一定的反转，成长表现明显弱于红利、价值，国内固收市场情绪走高，整体表现较好。

展望后市，许公磊表示，海外地缘、通胀等扰动因素仍在，大类资产维度预计仍将持续高波动与快轮动的状态。在当前环境下，组合股债配置思路会以稳为主，稳中求进。

李博在三季报中指出，三季度，AI相关主线出现回调，进入四季度，市场机会或将大于风险，A股有望呈现结构性的投资机会。重点看好低估值成长股，在保持组合相对均衡的情况下，看好电力设备、TMT、消费细分领域等板块。

杨思亮在其独管的基金中表示，三季度持仓整体保持稳定，主要投资于能源及基础设施、消费及互联网、金融地产等行业。立足当下，更偏好投资于各行业在逆境中仍能提升市场份额的龙头公司。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 陈莉 校对 赵琳