## 丰田赚翻销量却拉胯，财报藏猫腻，国产车企正在围剿

近期，一份丰田的财报抛出让人摸不着头脑的反差结果。明明在国内市场一路遇冷，前九个月一汽丰田、广汽丰田合计销量同比下滑百分之十八，它的归母净利润反倒大涨百分之二十六点一。

这份漂亮的数据，并不完全来自卖车本身。上半年汇率变动带来的正向收益接近五千九百亿日元，差不多占到营业利润的三成。全球一共卖出四百七十六万辆新车，同比小幅下滑，纯电动车虽然销量翻倍，基数依旧单薄，全年纯电销量目标从五十三点三万辆下调至四十六点三万辆，看得出来，品牌自身对纯电赛道后续表现并不乐观。

北美市场上演戏剧性反转，从前一年同期亏损一千三百四十一亿日元，转为盈利一千三百二十亿日元。这份盈利依靠涨价、关税下调，还有油价走高带动混动热销支撑，稳定性很差，第二个季度又重新陷入亏损。

网络上的讨论分成截然不同的方向。有人觉得丰田只是依靠外部红利啃老本，很难长期维持；有人争执国产车企是靠压低利润换销量，也有人从日常出行感受出发，感慨路上的国产车型越来越多，外观设计越来越出彩。

混动是丰田当下最稳的底牌，在充电配套不完善的地区，不需要充电桩的优势格外突出。但国产车企带着纯电、插混方案加速出海，国内曾经上演的竞争，很快就会复制到海外市场。一边是短期红利撑起的利润，一边是电动化转型拖出来的短板，属于丰田的舒适区，正在一点点缩小。

只靠汇率和混动红利撑场面，永远算不上长久解法。

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