今天，A股主要宽基指数冲高回落。

截至收盘，上证指数下跌0.67%，深证成指、创业板指数分别下跌1.68%、2.44%。市场成交额为1.95万亿元，较昨日放量2571亿元。

超过4600只个股下跌，中位数下跌1.61%，平均股价指数下跌1.39%。

上证指数今天盘中一度接近3700点关口，没有突破10月27日的高点3708点，这也是本轮第二次冲刺该点位而遇阻。

再加上午后跳水，达哥感觉，若不能快速对反弹延续进行确认，则会不断消磨士气。

从上证指数60分钟K线图来看，目前已回到了11月9日以来的箱体下沿。一旦实质性跌破，则大概率会回到弱势震荡格局。

与此同时，今天市场出现了两个对投资情绪产生负反馈的现象。

首先，昨天大涨的AI硬件，今天冲高后大幅回落。“易中天”跌幅均超过2%，其中总龙头中际旭创的跌幅更是达到6.11%，将昨天的K线实体吞噬了一半。

昨天达哥提到，若AI硬件后续表现不给力，则表明市场还是在进行板块轮动。从今天的表现来看，AI硬件也是轮动板块，而非一轮阶段主升。

其次，AI短剧、AI影视、端侧AI、物理AI等近期热点，板块内的高辨识度个股、容量中军、龙头，今天基本都迎来了大幅调整，赚钱效应大幅下降。

除以上两个现象之外，还有一个现象值得一提，那就是银行板块再度上涨，板块指数已经来到了最近几天日K线的实体高点附近。

银行板块是市场防御风格最重要的风向标。若银行板块表现强势，其他板块（尤其是景气赛道、热点题材）表现弱势，则市场情绪一般不会太积极。

只有银行板块调整，景气赛道、热点题材走强，赚钱效应才会更好。

整体来看，后续要观察上证指数60分钟级别是否会跌破11月9日以来的箱体下沿，若跌破，则行情将转为弱势震荡。

而在板块行情方面，当前最重要的是要看到银行板块调整，让防御资金转向景气赛道及热点题材，恢复赚钱效应，凝聚市场人气。

板块方面，AI硬件的通信设备及AI应用的传媒娱乐、互联网、软件服务跌幅居前。

AI硬件方面，正如上文所述，也是板块轮动的一员。尽管该方向的个股7月以来跌幅巨大，但达哥要提醒的是，要提防一种走势的出现，那就是横盘整理或区间震荡。

从过去几年高景气赛道退潮后的表现来看，在个股跌幅巨大后，不少个股会横盘整理或区间震荡。在横盘整理或区间震荡期间，整体的阶段涨幅均不大。

大多数人最容易犯的错误是，当一根大阳线拉起时，会主观认为大反弹或反转来了，但实际走势却是又回到了箱体之内。

尽管未来走势谁也说不清，但横盘整理或区间震荡的走势不得不防。

AI应用方面，昨天达哥提到，短剧的容量中军回落幅度较为明显。此外，在文章的评论区，达哥也打了“补丁”：AI应用中有多只个股的最高价出现了对子顶，需要注意。

今天，AI影视、AI短剧漫剧板块中，近期涨幅较大的个股，普遍出现了中大阴线。很明显，板块短暂退潮。

从今年行情级别较大的主线（如商业航天、有色、半导体）的退潮来看，第一天的跌幅都较大，第二天表现也较弱，几个交易日后会止跌企稳，并开始修复。

本轮AI应用的行情（以物理AI、端侧AI、AI短剧漫剧、AI影视为主），整体涨幅远远赶不上上述提及的商业航天、有色、半导体的涨幅。

因此，达哥认为，以AI短剧漫剧、AI影视为代表的AI应用，接下来应该还会有一次反复或修复的机会。不过，在经历了近期的大涨之后，退潮之下应降低预期。

尽管上述AI应用的板块今天调整，但AI应用方向今天又出现了新的热点，那就是AI营销。

消息面上，据《科创板日报》报道，从接近腾讯的知情人士了解到，微信“看一看”在小范围测试短剧入口，用户可以通过该入口查看最近看过的短剧。

其他板块方面，军工及福建两个板块的部分个股今天明显拉升，主要是受传闻影响。这种没有持续性的板块，对实际操作没有太大意义，不用过于关注。

来看今天的消息面。

1.国家药监局官网显示，礼来的1类新药奥氟格列隆钙片（商品名：穆优达）在国内获批上市。其为首个在国内获批的口服GLP-1减重药物。

与其他需要空腹服用的口服GLP-1药物相比，穆优达的核心优势在于全天任意时段均可随餐或空腹服用，无需预留服药间隔。

在达哥看来，这可以看作是一个商业竞争范式切换的信号。减重药的市场逻辑正在从“谁减得更多”的单维度比拼，转向“疗效—便利性—支付—留存”的多维均衡。穆优达用“不挑时间、不挑水、不挑冷链”，把长期用药的门槛降到了注射剂和需空腹的口服司美格鲁肽之下。

2.鸿海精密第三季度净利润同比增长34%，超出分析师预期。AI服务器业务增长强劲、苹果折叠屏手机iPhone Duo需求旺盛，驱动鸿海精密业绩增长。

展望今年第四季度，鸿海预计云及网络产品营收将实现同比强劲增长，智能消费电子业务收入将实现同比强劲增长，计算产品营收将同比大幅增长。公司预测2027年AI机架出货量将实现高双位数增长，目标两年内拿下一半AI服务器市场份额。

3.据澎湃新闻报道，张一鸣在近期一次面向AI团队的全员会议上表示，字节有能力与OpenAI和Anthropic展开竞争，但真正追平前沿技术，“最早也要到2029年或2030年”。

最后，达哥作一个总结：今天上证指数冲刺10月27日高点遇阻而小幅跳水，仍未对反弹延续进行确认。短期关注11月9日以来的箱体下沿是否会实质性跌破，若跌破，则行情大概率会转为弱势震荡。

板块方面，热点板块均熄火，关注AI应用方向的止跌企稳，同时观察是否有新的分支走出来。

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（张道达）

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