周四（11月12日），AI硬件普遍转跌，重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数冲高回落收跌2.65%，资金关注度较高。

光模块核心龙头回吐日内涨幅，中际旭创跌超6%，新易盛跌超4%，天孚通信跌超2%，长芯博创、光库科技等逆市收涨；AI应用普遍回调，华策影视领跌近14%，受利好消息提振，蓝色光标盘中一度涨停，逆市涨近11%。

综合来看，光模块昨日是消息驱动的估值修复脉冲，今日回落或是在无新增催化下的自然回落。产业趋势（订单覆盖2027、客户给出2028指引、海外龙头指引上修）并未被破坏，短期波动更多反映情绪与交易层面降温，而非产业逻辑转向；后续应跟踪订单兑现、客户指引及海外龙头经营数据等可验证信号，以判断修复能否延续。

展望后市，Lumentum与Coherent等海外光巨头季度指引均继续上修，说明供给端订单未见顶；同时，Anthropic ARR 单月增百亿至810亿美元、算力承诺9009亿，验证需求真实消耗。两端互证，光模块需求从预期转为可追溯，或可优先关注有明确订单、量产能力与交付记录的高速光模块龙头。

此外，AI应用方面整体走弱，结构上或与AI内部的高低切换有关，并非AI应用逻辑被否定。消息面上，蓝色光标旗下蓝标传媒与 ChatGPT Ads开启合作。展望后市，随着合作落地推进、AI原生广告场景持续验证、龙头业绩逐步兑现，AI应用有望从主题预期走向商业化兑现，分化中龙头或率先受益，应用端修复行情值得期待。

布局光模块龙头，建议关注创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块CPO龙头，兼顾AI应用。其中，“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量约30%，是AI算力核心旗手。

数据来源：沪深交易所、Wind等。注：截至2026.10.31，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为中际旭创（占比11.49%）、新易盛（占比9.08%）、天孚通信（占比8.51%）。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。

联接基金相关费用说明：华宝创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。华宝创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。

根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝、港股通信息技术ETF华宝、科创芯片ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。