中经实习记者 于怡朗 记者 夏欣 北京报道

11月10日上午，以“聚势·启新·共赢”为主题的中信建投证券2027年度资本市场策略会在北京开幕。中信建投证券研究发展部行政负责人、首席经济学家黄文涛以“中国经济与资本市场展望”为题发表演讲。

黄文涛表示，展望2027年，世界多极化深入演进，中国向强，经济向新，市场向上。中国稳居世界第一大贸易国、第一大制造国近二十年，正向高端制造、科技创新、金融强国、美好生活等经济领域夯实基础、全面发力，为多极化贡献中国智慧与力量。

黄文涛认为 ，“新四牛”长牛体系，重塑中国资本市场的定价逻辑和流动性结构。A股市场正在从“融资市”变成“投资市”，市场流动性总量扩张、结构优化，企业高质量向新向强。A股沿“新四牛”上升走廊运行，新一轮行情正在到来。

黄文涛指出，AI投资进入新阶段，行情向更广泛的经济部门延伸。经济的K型分化仍然存在、但亦在弥合，2027年是动能接续的验证之年。政策端，关注从“投资于物”到“投资于人”、五年规划重大工程的第二年上量、政策性金融工具的撬动发力、房地产调整进入尾声，及收入分配改革等议程。

展望2027年，中国资本市场将整体保持向上，呈现股债汇三牛。黄文涛表示，有五个趋势将进一步强化，低利率时代渐行渐近、居民资产重新配置、科技创新与产业升级加速、中国资产价值重估、黄金再货币化。“世界经济的多极化与东升西降”是全球经济发展的宏观大势，“十五五”规划是大类资产配置的中国方略，“人民币资产的新四牛”是正在朝着我们而来的历史机遇。重点增配“人民币货币锚资产”：关键科技/国产替代、黄金、战略金属、航海航路、化工/材料、航天军工、能源、电力、医药、机器人、16个强国建设领域。稳健标配“人民币流动性资产”：证券/金融、红利、债券、核心地段资产REITs。

（编辑：夏欣 审核：李慧敏 校对：翟军）