作者声明：该图片由AI生成

有人赌新药、有人只赚辛苦钱。

这两年AI制药特别火。2021年，一款大模型AlphaFold破译了蛋白质结构，一下把“AI能设计新药”的想象点着了；之后英矽智能、晶泰这批公司接连冒头，钱也一波波涌进来。

券商“中信建投”测算，全球AI制药市场2025年约24.9亿美元，2035年有望冲到460亿美元以上。

 作者声明：该图片由AI生成

来源：罐头图库

风口之上，近日，AI制药出了个里程碑事件：西湖大学、西湖制药联合研发的盐酸伊司特韦片（商品名：艾普司韦）获批上市，治成人轻中症新冠
。这是国内第一款靠AI辅助研发、批下来的原创药。

但热闹底下，一个更扎心的问题来了：AI制药，到底靠不靠谱？

01

第一款AI药批了，但效果有限？

先说这款药“快”在哪。

造新药，第一步是从海量分子里，找出能对付病灶的那一个——这个“要打的目标”，行内叫靶点。过去这事基本靠人海战术，慢得让人绝望。

西湖大学这次不一样：他们手里有座装着490亿种分子的“超级分子库”，先用AI从里面筛出一百多个有戏的，再缩到9个，其中6个拿去实测真管用。从拿到靶点蛋白到锁定候选药，只用了半年。

 作者声明：该图片由AI生成

来源：罐头图库

听起来很神？不过有个前提：它要打的那个靶点，是新冠病毒的“命门”——一个学界攻关新冠时早就摸得门儿清的老靶点。

西湖大学的黄晶教授说得直白：到今天为止，全球没有一款完全靠AI自己设计出来的药获批，艾普司韦是“AI帮忙”，不是AI从零发明。

一句话：靶点是现成的，机制是清楚的，AI只是在别人画好的赛道上跑得更快。它把“找药”加快了，却没改变“药怎么治病”这件事。

02

“找得快”不等于“治得好”？

会找分子没用，药到底灵不灵，得临床见真章。

一般情况下，新药上临床分三步：第一步试安全，第二步试疗效，第三步大规模确证。AI药进临床的不算少，可一到“试疗效”这关，成功率就现原形了。

2026年10月芝加哥大学的一项研究证明中，他们盘了69家公司、129个AI在研药：过了第一步的还有77.8%，等熬到第二步，只剩19.5%，而且只有5个走到了最后一步。

 作者声明：该图片由AI生成

来源：罐头图库

再对比一下，传统药的“试疗效”这步，通过率也就28.9%左右——也就是说，挂不挂“AI”的名，过关率半斤八两。前面找得快，没变成后面治得灵。

摔在这步上的，不是小角色。美国Recursion公司2025年5月一口气砍掉好几款快进临床的候选药，因为疗效不达标，随后裁了约20%的人（约160人），一年净亏6.45亿美元，股价从高点跌去九成以上。

Verge的一款渐冻症药“试疗效”这关也没过，直接不玩了，转去给大药企当“卖铲子的”——卖AI工具。连欧洲曾经的明星BenevolentAI，自家的皮炎药“中考”折了，连年重组后，2025年从股市退市。

就国内而言，英矽的Rentosertib常被拿出来说成“成功典范”。它早期数据确实漂亮：试验一共71名肺纤维化患者，服用药物的受试者，肺功能指标平均提升98.4毫升；而吃安慰剂的对照组，肺功能平均下降了62.3毫升。肺纤维化本身是持续恶化的病，病人肺功能通常只会持续下滑，这份“吃药组不降反升”的数据，也让它备受关注。

 作者声明：该图片由AI生成

来源：罐头图库

创始人任峰表示，AI到临床这一步目前只是“小帮忙”，前面那点效率优势，还没证明能扛住后面烧钱又漫长的硬仗。

也就是说，AI擅长“找”，不擅长“治”。一堆分子不等于一颗好药，活性数据后面还有毒理、代谢、量产好几道关，任何一关都可能把前面的漂亮数据清零。

03

“哈佛博士”在赌2029，AI制药下一步怎么走？

值得一提的是，英矽智能的任峰是哈佛化学博士，他押的就是前面说的Rentosertib——一款用AI找到新靶点、设计出来的肺病候选药。它的最后一步试验要招320个病人，2026年9月刚入完第一个，预计2029年出关键结果。任峰把这一刻叫AI制药的“DeepSeek时刻”：只要最后一步成了，就证明从找靶点到出药，整条链路跑通了。

Rentosertib是英矽自家的药，到现在还在临床、没批，跟前面那款西湖大学的首款AI药不是一回事——一个已经拿到“准生证”，一个还在赌最后一步能不能过。

 作者声明：该图片由AI生成

来源：罐头图库

赌，得有钱。任峰的办法是“卖管线”：把在研的药授权给大药企，收首付款加以后分成。2026年3月跟礼来签了，首付1.15亿美元，总盘子最高27.5亿；7月又跟武田签了最高6亿美元；公司前后签的合约加起来约110亿美元。这些钱，就是Rentosertib长跑的粮草。

还有另一家公司晶泰科技。它是2015年由三个麻省理工物理学家创办，走的是完全不同的路。2026年11月6日，晶泰跟法国皮尔法伯宣布合作：对方给方向和靶点，晶泰用“AI+机器人”把分子设计出来交差，后面的临床和卖药归皮尔法伯；协议里含首付、里程碑付款和分成。

差别在哪？晶泰不押自己的药、不赌药效，只管把分子交出去收钱，药成不成让对方扛。任峰赌的是“我这颗分子能成”，晶泰赌的是“我这套交付本事值钱”。

一句话：一个赌自己的分子，一个把“成不成”外包出去。哈佛博士在赌2029，但是晶泰科技已经不赌了。

 作者声明：该图片由AI生成

来源：罐头图库

2029是个分水岭。Rentosertib最后一步硬指标一旦兑现，AI制药才算真正过关。眼下能确定的只有一句：不管走哪条路，把管线卖给大药企换来的钱能烧多久、临床数据能不能落地，才是更硬的指标。

你看好AI制药这条路的终局吗？欢迎在评论区聊聊。