前十大股东名单正成为观察基金经理最新调仓的“透视镜”。

11月以来，多家A股公司披露截至10月底至11月初的前十大股东名单，谢治宇、乔迁、马翔、张海啸、黄兴亮、周云、雷志勇等基金经理的持仓变动随之浮出水面，半导体、智能制造、创新药、光模块等板块呈现明显的增减持分化。

在半导体代工环节，11月10日，晶合集成（688249.SH）披露的前十大股东名单显示，截至11月5日，兴证全球基金谢治宇管理的兴全合润、兴证全球基金乔迁管理的兴全商业模式优选，分别持有4525.81万股、4284.53万股，位列第九、第十大股东。与三季度末相比，谢治宇减持了220.96万股，乔迁则增持了24.04万股。

同样在11月10日，新洁能（605111.SH）披露的前十大股东名单显示，截至11月4日，永赢基金张海啸管理的永赢先锋半导体智选、华夏基金徐恒管理的华夏行业景气，分别持有1500万股、473.18万股，位列第三、第五大股东。与三季度末相比，张海啸增持了200万股，徐恒减持了56.21万股。

公开资料显示，新洁能专注于中高端IGBT、MOSFET等功率器件、集成电路及模块产品的研发、设计及销售，广泛应用于新能源汽车及充电桩、算力服务器和数据中心、智能机器人、工控自动化、5G通讯、光伏储能、消费电子、智能家居等领域。

从功率器件进一步看向芯片设计，11月3日，南芯科技（688484.SH）披露的截至10月28日前十大股东名单显示，东方红资管周云管理的东方红新动力、东方红京东大数据分别持有1019.56万股、860.83万股，位列第七、第八大股东。与三季度末相比，两只产品分别增持10.24万股、9.02万股，调仓方向较为一致。

半导体之外，智能制造装备板块的基金持股也出现分化。11月5日，大族激光（002008.SZ）披露的截至10月30日前十大股东名单显示，睿远基金傅鹏博管理的睿远成长价值、汇添富基金马翔管理的汇添富科技创新分别持有1517.94万股、739.53万股，位列第五、第七大股东。与三季度末相比，傅鹏博持股数量未变，马翔减持29.67万股。

与智能制造装备板块类似，天孚通信（300394.SZ）11月5日披露的前十大股东名单显示，截至11月2日，信达澳亚基金童昌希管理的信澳业绩驱动、摩根士丹利基金雷志勇管理的大摩数字经济分别持有506.03万股、468.78万股，位列第六、第十大股东。与三季度末相比，童昌希减持135.02万股，雷志勇则增持了31.71万股。

科技制造之外，创新药板块也有基金选择减持。11月5日，荣昌生物（688331.SH）披露的截至11月2日前十大股东名单显示，万家基金黄兴亮管理的万家行业优选、永赢基金单林管理的永赢医药创新智选分别持有350万股、308.74万股，位列第九、第十大股东。与三季度末相比，永赢医药创新智选减持62.15万股，万家行业优选的持股数量未变。

整体来看，上述前十大股东名单反映出基金经理对半导体产业链并非一边倒看多或看空，而是围绕细分环节和估值性价比进行结构调整，科技制造与医药板块同样呈现增减持分化。