国债收益率的前景可能正在发生变化，投资者不应忽视这一点。两周前我曾提出，收益率实际上可能需要上行才能推动市场反弹；而现在我认为，同样重要的是保持开放的心态。

如果“利率走低”的可能性逐渐被市场认可，那么这可能会通过降低借贷成本、支撑企业盈利，并可能为投资者再添一个拥抱股票的理由，从而给股市带来一股令人欣慰的提振力量。经济形势在不断变化，我们的思考也应随之调整。

在我们评估利率可能走低这一可能性时，应当同时关注CBOE 10年期美国国债收益率指数以及iShares 20年以上美国国债ETF。10年期收益率为我们提供了有关借贷成本、以及市场对通胀和经济增长预期的重要参考，而TLT则跟踪期限更长的政府债券表现。观察这两者有助于我们判断，债券市场是否开始预期一个更有利的利率环境。如果国债收益率开始下行、同时TLT走高，这样的组合或许会为股票带来一个令人鼓舞的信号。

基于这一点，接下来我们来看TNX的月线图和TLT的日线图，看看技术面传递了什么信息，以及为什么我认为利率走向更低的变化可能正在形成。