11月9日，猪肉概念延续强势。截至14时15分，中证畜牧飘红，畜牧养殖ETF招商(516670)成分股天邦食品涨停封板，京基智农、唐人神、正邦科技、温氏股份、新希望涨幅居前。该基金年初以来累计净流入超10.2亿元，最新规模超21亿元。

消息面上，生猪期货延续反弹。大商所生猪主力合约日内涨超2%，一度站上9400元/吨，延续上周五涨势。此前生猪主力合约于11月5日触及9040元/吨的上市以来低点，较9月初最大跌幅近30%。基本面层面，三季度末全国能繁母猪存栏3602万头，首次跌破3750万头正常保有量，10月能繁环比下降1.57%、降幅较9月扩大0.71个百分点，连续九个月环比下降。天邦食品自身前三季度净利亏损16.58亿元，育肥猪全成本已降至12.63元/公斤，公司预重整到期日恰为11月9日，已有产业投资人提交重整投资方案但方案能否落地存在变数。中信证券近日建议短期优先布局养殖、牧业等周期反转方向。

分析指出，天邦食品涨停的直接催化是生猪期货连续两日反弹，但公司自身仍处深度亏损、预重整到期日临近，涨停更多是期货情绪带动下的筹码博弈而非基本面反转。行业层面，13家上市猪企三季度单季归母净利合计-69.47亿元，行业平均资产负债率升至62.98%，深度亏损持续倒逼产能出清，能繁母猪跌破正常保有量且去化边际提速，供给收缩的产业逻辑未变。畜牧养殖ETF招商(516670)年初累计净流入超10.2亿元，验证左侧配置意愿，中信证券明确建议短期优先布局养殖周期反转方向提供机构背书。但需注意，当前猪价仍在8.5元/公斤附近低位运行、供应端出栏压力偏大，期货反弹的持续性需观察现货配合与重整进展，或可结合自身风险承受能力审慎关注，不宜将单日期货反弹带动的涨停简单外推为周期拐点的确认。

据了解，畜牧养殖ETF招商(516670)跟踪中证畜牧养殖指数，覆盖牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望等养殖产业链龙头。