10月底以来，恒生科技指数迎来反弹，腾讯罕见五连阳。有网友问知名投资人段永平是否还持有腾讯，段永平回复称：“拿着呢”。

　　从港股科技指数表现看，在过去一年的震荡调整之后，近期反弹行情能否持续，备受投资者关注。

　　段永平最新动向

　　近日，有网友询问段永平是否还持有腾讯，段永平回复称，自己还拿着。不过，段永平表示，不加杠杆、不借钱炒股很重要，买好公司也很重要。

　　11月2日，在被问及腾讯和茅台哪个更有吸引力，段永平表示：“都有吸引力。茅台生意更稳，腾讯的生意成长空间更大但面临的不确定性也更大。”

　　梳理发现，段永平长期关注腾讯。今年4月，有网友对段永平的投资操作分析，提起他减仓腾讯。段永平回复称：“我什么时候说过我减持腾讯了？我卖腾讯的Put都被限制过了哈。腾讯是很好的公司，要惜卖。”

　　不过，8月，段永平透露：“1%的腾讯目前大概400亿出头。我确实没有过这么多。”彼时腾讯市值在4万亿港元左右。

　　依然看好泡泡玛特

　　除了腾讯以外，段永平近期也谈到泡泡玛特。

　　进入四季度以来，泡泡玛特震荡走低，股价最低跌至每股不足124港元。

　　有网友问段永平：就机会成本而言，您现在call走的苹果会选择再多买点现在的泡泡玛特吗？段永平表示，“我应该还会再买一些，但不会超过公司的10%，不然公司该有意见了哈。网易我最多也就到过10%左右吧。现在搞得我像个泡泡玛特代理人似的，我以后不想再回答这种问题了，反正我的观点该说的都说了，对错过几年就知道了。”

　　港股机会几何

　　从腾讯控股股价表现来看，在持续震荡调整后，近日股价有所反弹。10月30日-11月5日，腾讯股价迎来五连阳，涨幅接近14%。不过，拉长期限来看，同2025年10月股价高点相比，腾讯最新股价依然下跌约37%。

　　腾讯控股作为港股市值最大的公司，其股价表现基本代表了恒生科技的整体走势。从公募对港股整体配置情况来看，据国信证券测算，三季度主动偏股基金的港股仓位有所回升，相较基准仍整体低配港股。从配置方向来看，三季度主动偏股基金集中加仓港股医药生物和互联网，减仓港股AI硬件较多。

　　海富通基金基金经理王宁宁表示，看好港股互联网板块，主要逻辑有以下几点：一是全球资金从“AI硬件”再平衡到“AI应用与平台”，中概互联网成为承接方向之一；二是美股AI叙事受监管扰动时，中国AI资产的相对折价反而具备吸引力；三是腾讯混元Hy4正式版补齐视觉能力，应用侧有了具体催化。

　　在汇丰晋信基金基金经理许廷全看来，互联网板块有望迎来盈利改善。互联网板块盈利下调部分来自外卖补贴。自上一季财报以来，已经看到外卖补贴带来的影响得到进一步改善。从高频数据上，也可以得到验证。后续仍需观察大厂AI投入增速是否大幅上调，以及互联网企业再融资节奏，这类事件仍会扰动市场情绪。

　　鹏华沪深港互联网股票基金经理黄润认为，前三季度恒生科技和中国互联网资产表现持续疲软，一方面外卖、在线音乐等细分赛道竞争加剧、补贴抬升利润压力；另一方面，互联网大厂大模型落地进度不及预期，板块遭遇盈利与估值双杀。目前中国互联网资产整体估值处于底部位置，部分优质资产基本面也将迎来反转，后续将加大相关资产的配置。

　　作者：赵明超

　　来源：上海证券报微信公众号