2026年10月30日晚，长安汽车交出2026年三季报。前三季度营收1018.84亿元，同比下降11.35%；归母净利润0.59亿元，同比降98.06%，第三季度单季亏损7.58亿元。

单看这些数字，这份报表并不亮眼。但财报显示，它在前三季度的研发费用为52.61亿元，同比增长4.4%。

营收在缩，但研发费用在涨，个中反差，比利润数字更值得琢磨。

当下，汽车行业正在集体降本。内卷式价格战打到了现在，传统“金九银十”旺季不旺，靠降价已拉不动销量。

对此，多数车企的措施是收缩降本，比如砍研发、砍投入、保报表——先活下来，再谈未来。

但长安汽车三季报却给出了相反的另一个答案，研发费用不降反增，研发费用率从去年同期的4.38%抬升到5.16%。

这表明，长安看得深、看得远。尽管行业淘汰赛加剧，但车企最不能省的钱，就是研发。研发买的是增量能力，将换来行业下一个周期的门票。

那些靠省研发费用才撑住的利润表，会在未来两三年受到加倍反噬，比如产品断档、技术代差、品牌掉队……那些代价，远比当季利润难看。

行业越卷，技术护城河越值钱，这是汽车业反复验证过的规律。

长安把研发费用花在了3件事上。其一，智能化。9月发布的天枢领航，是首个央企自研的一段式端到端智能驾驶辅助系统，首搭在启源Q06上市，Ultra版选装率接近50%——用户用钱投票，其技术从发布会上的演示变成了能赚钱的商品。

其二，新能源。9月，长安新能源销量占比突破55.6%，启源A06、Q06所在平台实现盈利，研发费用被摊薄。

其三，全球化。前三季度，长安海外销量72.7万辆，同比增长56%，占总销量43%。加上其泰国罗勇工厂、供应链外迁、欧洲NCAP五星认证，每一笔投入都沉淀成了资产。

所以，长安的研发费不是花掉了，而是变成智能驾驶辅助选装率，变成新能源汽车平台的盈利，变成海外市场份额。当季亏损是投入的时差，不是能力的差距。

当然，逆周期研发，不是谁都玩得起的游戏，它需要几大底气。

一是现金流的承受力。长安前三季度经营现金流-113.78亿元，压力不小，但研发没有缩水。二是央企的体制优势，政产学研协同、金融资源、地方政府配套，让长安在行业出清期比别的车企多一条腿走路，有资格勒紧裤腰带搞技术。

在汽车行业卷到极致的当下，车企比拼的，不是谁省得多，而是谁在别人省钱的时候，把该投的钱投了出去。长安就在做这种难而正确的事。7.58亿的亏损里，有一大半投向了未来。假以时日，长安汽车将收获时间的玫瑰。

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发布时间：2026-11-01 11:55:25