智东西（公众号：zhidxcom）
编译 | 孙小雯
编辑 | 程茜

智东西11月5日消息，昨晚，美国数据中心开发运营商TeraWulf宣布与谷歌签署信用支持协议，谷歌将为TeraWulf的Justified数据中心项目筹措债务资金提供信用支持。

TeraWulf透露，其已与美国工程建设公司福陆（Fluor）签署工程总承包协议。福陆将负责该园区三栋数据中心建筑的工程建设，预计于2027年底至2028年第二季度分批交付使用。

该园区将供大模型独角兽Anthropic使用。今年7月6日，TeraWulf宣布旗下Raylan Data与Anthropic签署20年租约，约定提供约401兆瓦的IT负载容量。初始租期内，租约预计将产生约190亿美元（约合人民币1276亿元）合同收入。

TeraWulf成立于2021年2月，同年12月通过与IKONICS合并在纳斯达克上市。该公司早期经营比特币挖矿业务，如今正扩大AI和高性能计算基础设施租赁业务，主要开发和运营具备供电、冷却等配套设施的数据中心，通过长期租约向客户收取费用。

截至今日凌晨美股收盘，TeraWulf股价报11.70美元/股（约合人民币78.57元/股），当日下跌6.62%，总市值约58.4亿美元（约合人民币392.2亿元）。

其联合创始人、董事长兼首席执行官Paul Prager和联合创始人、首席技术官Nazar Khan，此前都在美国能源基础设施公司Beowulf Energy工作。

Prager是Beowulf Energy创始人，Khan曾在Beowulf Energy担任近20年执行副总裁，负责收购和项目开发。据TeraWulf 2021年年报透露，其包括两人在内的核心管理团队，此前已共事超过15年。

▲左为TeraWulf CEO Paul Prager、右为该公司CTO Nazar Khan（图源：TeraWulf）

为支持扩张，2025年10月，TeraWulf子公司WULF Compute发行32亿美元（约合人民币214.90亿元）优先担保债券，票面利率为7.75%，2030年到期，资金用于纽约州Lake Mariner园区建设。同月，TeraWulf还发行10.25亿美元（约合人民币68.83亿元）的零息可转债，2032年到期。

今年4月，TeraWulf又以每股19美元的价格公开增发5451万股普通股，募资总额约10.36亿美元（约合人民币69.55亿元）。该公司称，募集资金将用于霍斯维尔数据中心建设、偿还过桥贷款、收购新场地及一般企业用途。

据TeraWulf财报，今年第二季度，该公司营收约4477万美元（约合人民币3.01亿元），同比下降约6.0%，其中高性能计算租赁收入约3193万美元（约合人民币2.14亿元），占总营收约71.3%。该公司当季净亏损约9.41亿美元（约合人民币63.18亿元），上年同期净亏损约1837万美元，亏损同比扩大约50.2倍。

Justified项目需要先投入建设，再通过租金回收资金。TeraWulf称，引入谷歌的信用支持，是为了改善项目融资条件，争取有竞争力的长期债务资金。

Anthropic从各机房交付后开始支付租金，并拥有两次五年续租选择权。按目前2027年底至2028年第二季度分批交付的计划推算，初始租期可延续至2047-2048年；若两次续租权全部行使，可延续至2057-2058年。

为保障租约履行，11月4日，TeraWulf及其子公司Raylan Data、Justified DataPower，与Anthropic、谷歌共同签署三份信用支持协议，分别对应Justified园区的三栋数据中心建筑。每栋建筑内最后一个机房开始起租后，谷歌对该栋建筑租约的履约支持义务生效。

如果Anthropic发生付款违约或破产事件，谷歌收到约定通知后，可按协议支付到期租金并接替Anthropic成为承租人；在特定条件下，也可支付约定的终止费。支付终止费后，谷歌有权取得Raylan的股权。

去年，谷歌已为TeraWulf的其他项目提供信用支持。2025年8月14日，TeraWulf宣布与AI云平台Fluidstack签署两份十年期租赁协议，计划在Lake Mariner园区提供超过200兆瓦的IT负载容量，初始合同收入合计约37亿美元（约合人民币248.48亿元）。

为支持项目融资，谷歌为其中18亿美元（约合人民币120.88亿元）的租约义务提供支持，并获得可购买约4100万股TeraWulf普通股的认股权证。

结语：算力中心建设需提前投入，谷歌为融资提供信用筹码

Anthropic签下长期租约，TeraWulf仍要先筹钱建设，再等机房交付后收取租金。此次引入谷歌的信用支持，是为了让未来租金收入多一份履约保障，帮助项目争取长期债务资金。

从此前的Fluidstack项目到此次Anthropic项目，谷歌已接连为TeraWulf的客户租约提供支持，此举或为自家TPU算力争取订单。对TeraWulf而言，争取建设贷款，既要有客户愿意长期租用机房，也要让贷款方相信租金能够兑现。谷歌按协议承担部分违约风险，正是将客户订单转化为融资依据的关键。

来源：TeraWulf